棉花下游维持回暖迹象 白糖静待市场信心恢复

研报正文

一、研究观点

【棉花】

周四，ICE 美棉下跌 0.93%，报收 80.18 美分/磅，CF405 上涨 0.48%，报收 15670 元/吨，新疆地区棉花到厂价为 16118 元/吨，较前一日上涨 14 元/吨，中国棉花价格指数 3128B 级为 16562 元/吨，较前一日上涨 50 元/吨。

国际市场方面，美棉依旧维持区间震荡走势，昨日公布的美联储会议既要显示，高利率会维持较长时间，并没有对降息具体时点给出更详细的信息，市场解读偏鹰，商品价格承压。

国内市场方面，下游维持回暖迹象，纱线与坯布开机负荷环比上涨，库存指数下降，棉价重心小幅上移。但春节假期临近，企业即将陆续停工放假，对于后市谨慎乐观，预计短期郑棉维持震荡略偏强走势，但上方高度有限。

【白糖】

原糖期价继续小幅反弹，主力合约收于 21.14 美分/磅。截至 12 月 31 日，2023/24 年榨季广西 74 家糖厂已全部开榨，同比增加 1 家;累计入榨甘蔗 1548.55 万吨，同比增加3.92 万吨;产混合糖 185.64万吨，同比减少 3.37万吨;混合产糖率11.99 %，同比下降 0.25 个百分点;累计销糖 114.54 万吨，同比增加 12.24 万吨;产销率 61.70%，同比提高 7.58 个百分点。食糖库存 71.1 万吨，同比下降 15.61 万吨。

广西新糖报价 6430～6550 元/吨。原糖有止跌迹象，短期仍需用一些时间构筑底部，静待市场信心恢复。国内销售进度走所恢复，目前处于生产高峰，如终端采购能继续放量，对当前盘面的反弹能起到促进作用，否则反弹难以持续，以横盘对待。

二、日度数据监测

三、市场信息

1、1 月 4 日棉花期货仓单数量 11549 张，有效预报 2389 张，共计 13938 张，较上一交易日增加 150 张。

2、1 月 4 日国内各地区棉花到厂价：新疆 16118 元/吨，河南 16543 元/吨，江苏 16600 元/吨，湖北 16640 元/吨。

3、1 月 4 日中国纱线负荷指数为 52，较前一日上涨 0.3，中国纱线库存指数为 21.2，较前一日下跌 1.3，中国坯布负荷指数为 55.3，较前一日上涨 1.1，中国坯布库存指数为 27，较前一日下跌 0.5。

4、1 月 4 日国内白糖现货价格：南宁 6490 元/吨，环比下降 10 元/吨;柳州 6530 元/吨，较前一日持平。 5、1 月 4 日白糖期货仓单数量 12919 张，有效预报 3775 张，总计 16694 张，较前一交易日持平。

四、图表分析