尿素整体情绪仍偏弱 玻璃成交节奏略有回落迹象

研报正文

【尿素】

尿素现货价格仍未止跌，昨日各主流地区价格回落幅度 10～40 元/吨不等，山东临沂市场价格降至 2290～2300 元/吨左右。新一轮印标量价陆续公布，对国内尿素市场情绪产生明显压制。

但鉴于当前国内供应水平尚未大幅提升，需求端也仍有刚需，当价格跌至中下游可接受水平采购需求或再次出现。整体来看，当前尿素市场情绪受外围因素影响跌幅明显，期货盘面驱动不足，整体情绪仍偏弱。近两日市场多流传关于尿素出口消息，具体有待进一步跟进，关注是否给盘面带来止跌甚至反弹契机，另需持续关注政策变化。

【纯碱 & 玻璃】

纯碱现货价格周二继续下行，各地区价格下行幅度 50～200 元/吨不等。纯碱供应水平不断提升，行业开工率日内已提升至 90%以上的高位，且内蒙阿拉善产能三线本月或继续释放供应量，未来供应压力或仍有提升。

需求端情绪谨慎，采购刚需推进为主，部分下游补库的成交重心也在下移，个别碱厂继续累库。整体来看，纯碱市场情绪不断转弱，期货盘面仍以弱势运行为主，关注行业新增产能落实情况、中下游采购情况及行业库存变化情况。

玻璃现货表现良好，昨日现货均价继续提升至 2027 元/吨。近期玻璃产销维持相对高水平，沙河地区昨日产销仍在 188%左右高位，其余地区徘徊于 100%附近，多数日环比略有回落。

整体来看，当前玻璃现货成交仍有支撑，但成交节奏略有回落迹象。临近年关，市场情绪趋于谨慎，预计玻璃期货盘面偏弱震荡为主，关注宏观情绪变化、终端地产需求释放情况。

【烧碱】

现货市场止跌，个别地区价格小幅上调，目前山东 32%液碱价格维持 740 元/吨。国内供应存在区域性差异，北方供应充足，华东地区仍有检修。但当前需求端的弱势仍是牵制烧碱期、现价格的主要因素，下游山西、河南氧化铝限产虽已结束，但行业整体开工仍未提升至正常水平，对烧碱刚需消耗也偏弱。因此，烧碱期货盘面短线走势依旧偏弱，关注下游氧化铝行业开工恢复情况、节前中下游备货节奏以及供应水平变化。

二、市场信息

尿素

1、郑商所数据：1 月 9 日尿素期货仓单数量 10671 张，较上一交易日+75 张，有效预报量 0 张。

2、隆众数据：1 月 9 日尿素行业日产 15.48 万吨，较上一工作日减少 0.15 万吨，较去年同期增加 1 万吨;今日开工率 71.51%，较去年同期 69.24%回升 2.27 个百分点。

3、1 月 9 日国内各地区小颗粒尿素现货价格(隆众;元/吨)：山东临沂 2290，-20;河南 2300，-20;河北 2290，-30;安徽 2350，-10;江苏 2320，-10;山西 2120，-40。

纯碱 & 玻璃

1、郑商所数据：1 月 9 日纯碱期货仓单数量 1607 张，较上一交易日+1607 张，有效预报量 100 张;玻璃期货仓单数量 4798 张，较上一交易日+235 张。

2、1 月 9 日纯碱主流现货价(隆众;元/吨)：华北轻碱 2400~2700;重碱 2700~2800;华中轻碱 2300~2500， -200;重碱 2450~2650，-50;华东轻碱 2350~2750，-100;重碱 2550~2750;华南轻碱 2700~2800;重碱 2800~2900;西南轻碱 2500~2650，-150;重碱 2700~2850;西北轻碱 2100~2200，-50~100;重碱 2200~2250，-150。

3、隆众数据：1 月 9 日纯碱行业日度开工率 90.18%，上一工作日 88.02%;日损失量 1.08 万吨，上一工作日 1.32 万吨。

4、隆众数据：1 月 9 日全国浮法玻璃均价 2027 元/吨，日环比+3 元/吨。浮法产业企业开工率 83.55%，日环比持平。

烧碱

1、1 月 9 日隆众烧碱现货价格(隆众;元/吨)：山东 32%离子膜液碱 740;山东 50%离子膜液碱 1140;河北 32%离子膜液碱 740;河北 50%离子膜液碱 1240;江苏 32%离子膜液碱 810;河南 32%离子膜液碱 2500(折百);四川 50%离子膜液碱 3150(折百)，+50。

2、1 月 9 日氯碱下游开工情况：氧化铝开工率 73%，日环比持平;粘胶开工率 82.46%，日环比持平。

3、1 月 9 日山东氯碱行业利润 248 元/吨，日环比持平。

三、图表分析