下游整体利润水平一般 工业硅价格短期维持震荡

研报正文

期货及现货市场行情分析

1月17日，工业硅主力合约 2403 开于 13570 元/吨，收于 13425 元/吨，当日下跌 0.96%。 主力合约当日成交量为 81825 手，持仓量为 85196 手。目前总持仓约 14.09 万手，较前 一日增加 10754 手。

目前华东 553 现货升水 1760 元，华东 421 牌号计算品质升水后， 升水 110 元，昆明 421 升水 560 元，421 与 99 硅价差为 1000 元。

近期西南地区开工率 较低，北方地区停产产能暂未大面积复产，但受市场情绪影响，下游采购偏谨慎。1 月 17 日注册仓单新增 949 手，仓单总数为 42957 手，折合成实物有 214785 吨。

工业硅：昨日工业硅部分型号现货价格下跌，下游采购偏谨慎。据 SMM 数据，昨日华 东不通氧 553#硅在 15000-15100 元/吨；通氧 553#硅在 15200-15300 元/吨；421#硅在 15500-15700 元/吨。目前川滇地区开工率较低，北方停产产能暂未大面积复产，但下游 补库意愿一般。目前下游多晶硅价格下滑，有机硅和铝合金需求持稳。现货价格需要持续跟踪主产区生产成本，开工率变化及下游采购意愿。

多晶硅：昨日多晶硅价格持稳，据 SMM 统计，多晶硅复投料报价 58-61 元/千克；多晶 硅致密料 55-59 元/千克；多晶硅菜花料报价 50-55 元/千克；颗粒硅 54-58 元/千克。 多晶硅价格持续下跌，由于部分新增装置产品质量参差不齐，下游对质量要求提升，不 同质量产品之间价差会逐步拉开，目前 N 型料供应偏紧，价格相对坚挺。由于多晶硅产 量持续增加，对工业硅需求量也将保持增长。

有机硅：昨日现货价格偏强震荡，据卓创资讯统计，1 月 17 日有机硅山东地区报价 14600 元/吨，其他报价多为 14800-15200 元/吨。终端订单稍有好转，但整体过剩较多，有机 硅价格跟随工业硅价格震荡。当前开工仍较低，预计 2 月开工相对稳定，需要等终端市 场及出口显著好转后，价格与开工才会出现明显上升。 策略 目前北方停产产能复产较少，供应端减产较多。消费端增速仍在，但下游整体利润水平一般，预计短期价格维持震荡，但后续随着北方复产，中长期价格可能偏弱。

风险点

1、北方供应端情况。2、成本端变化。3、下游利润及采购意愿。4、宏观情绪。

硅行业资讯

工业硅库存

据百川盈孚统计，截止 1 月 13 日，中国金属硅行业库存合计约 36.7 万吨（含注册仓 单）；其中百川统计厂库 6.01 万吨；百川统计港口库存 9.8 万吨，其中黄埔港 3.7 万 吨，天津港 3.8 万吨, 昆明港 2.3 万吨；交割库注册仓单折合成实物约为 20.89 万吨。

据 SMM 统计，截至 1 月 13 日，金属硅行业库存 35.4 万（含注册仓单），港口库存 11.6 万吨，其中黄埔港 3.2 万吨，天津港 3.2 万吨，昆明港 5.2 万吨；其他 23.8 万吨。 （SMM 统计库存样本进行调整，库存数据变化较大）

硅产业资讯

据有机硅公众号报道，2024 年 1 月 16 日，张掖市人民政府进行了了甘肃河西硅业 新材料有限公司年产 20 万吨硅系新材料综合利用项目二期建设年产 11 万吨工业 硅项目环评征求意见稿公示。

项目投资：23.65 亿元,建设内容：本项目主要建设 12×33000kva 半封闭矮烟罩旋转式矿热炉生产装置及配套烟气净化回收利用系 统、3×25MW 低温低压汽轮机组+3×30MW 余热发电机组，以及给排水、供电等 公用工程和附属工程。

2021 年 3 月 10 日，甘肃河西硅业 20 万吨硅系新材料综合 利用项目开工建设；2023 年 2 月 8 日，该项目一期正式投产，一号矿热炉每日可 生产 40 吨工业硅。该项目计划总投资 23.65 亿元，全部建成投产后，年可实现工 业总产值 40 亿元，实现税金 1.5 亿元，年消纳当地富余电量 25 亿度，解决社会就 业 800 多人。

据公众号 SAGSI 硅基新材料报道，1 月 15 日，内蒙古呼和浩特市生态环境局发布 关于阿特斯光伏新能源全产业链配套年产 40GW 单晶硅棒、80GW 单晶坩埚项目环 境影响评价文件受理情况公示。

项目投资：总投资 614914.1 万元（一期投资 305833.1 万元，二期投资 309081 万元），环保投资为 2752 万元（占总投资 0.32%）建设内容：建设单晶硅棒生产线 2 条（1 号线 20GW，2 号线 20GW），单 晶坩埚生产线 2 条（1 号线 32 吋坩埚 56GW，1 号线 36 吋坩埚 24GW）。

建筑物 包括：拉棒车间 1、拉棒车间 2、机加车间 1、机加车间 2、坩埚厂房、仓库、氩气 回收厂房、化学品库、废水站、室外工程等。建设完成后，年产单晶方棒 40GW， 32 吋太阳能级石英坩埚 56GW（140000 只），36 吋太阳能级石英坩埚 24GW （60000 只）。项目分为两期建设，一期工程包括单晶硅棒生产线一条 （20GW），石英坩埚生产线两条（32 吋太阳能级石英坩埚 28GW，36 吋太阳能级 石英坩埚 12GW）。二期工程与一期工程建设规模一致。