铜期货价格承压震荡 原油仍区间震荡运行

研报正文

【铜】

【基本面】

隔夜伦铜收8283.50美元/吨，跌幅0.74%。隔夜沪铜2403合约收67620元/吨，跌幅0.46%。

宏观方面，数据显示美国零售数据强于预期，此前美联理事言论增加了美联储首次降息推迟的风险，美元上涨压制铜价。

国内方面昨日公布第四季度 GDP年率为5.20%，12月社会消费品零售总额年率为7.40%，数据不及预期打压市场情绪。

铜供给方面，海关数据显示，2023年中国铜进口量为550万吨，同比下降6.3%，因国内产量增加，美元走强提高了进口成本。

需求方面，车企年末促销和地方补贴推动12月新能源汽车销量突破110万辆，支撑铜价。

现货成交方面近期下游库存消耗速度减弱，叠加对后续仓单释放与进口铜流入持乐观预期，部分下游看跌升水采购节奏暂缓。

【观点与操作策略】

美元走走强，国内经济数据不及预期市场情绪转弱，铜承压震荡。但海外矿端紧张、国内政策刺激对铜价形成一定支撑。日内短线交易为好。

【原油】

基本面综述：

周三油价收长下影线，再一次上演了日内3%的折返行情，在欧洲时段油价的下挫不断向多头施压，晚间欧佩克月报公布后也未能提振市场情绪，不断走弱的油价让区间下沿支撑迎来考验。随着夜盘市场传出消息显示中东地区地缘扰动不断及寒潮对美国原油产量影响超预期，最终油价还是收复了日内跌幅，尤其是WTI原油涨幅最大，凌晨API周度数据显示库存累库也没有对反弹形成压力。

操作建议：

原油03合约看日内运行区间在547-560，整体盘面回落到低位后随着国际盘面反弹，不过依然处于震荡区域运行，不会出现方向性抉择，交易上继续保持高抛低平策略日内为主。