棉花：纺企逢低采购原料 棉纱库存有所缓解

研报正文

【行情分析】

临近春节棉纱出货有所走缓，不过棉纱库存渐低，纺企对棉花原料仍有较好的采购需求，对棉价仍呈一定支撑，不过CF05合约15700~16000区间套保压力或逐渐增强，短期国内棉价或宽幅区间震荡。

【基本面消息】

USDA：截止1月4日当周，2023/24美陆地棉周度签约5.95万吨，周增100%，较前四周平均水平增49%;其中中国签约2.67万吨，越南签约2.67万吨;2024/25年度美陆地棉周度签约0.5万吨;2023/24美陆地棉周度装运5.17万吨，周增7%，较前四周平均水平增12%，其中中国装运3.22万吨，越南装运0.48万吨。

USDA：根据美国农业部的统计，截至2024年1月11日当周，美陆地棉+皮马棉累计检验量为257.36万吨，占年美棉产量预估值的95.1%(2023/24年度美棉产量预估值为271万吨)。

美陆地棉检验量251.33万吨，检验进度达到了95.2%，同比落后14.2%;皮马棉检验量6.03万吨，检验进度达到了90.3%，同比落后26.7%，整体检验进度已接近尾声。

国内方面：

截至1月16日，郑棉注册仓单13281张，较上一交易日减少82张;有效预报818张，较上一交易日增加113张，仓单及预报总量14099张，折合棉花56.39万吨。

1月16日，全国3128皮棉到厂均价16600元/吨，上涨90元/吨;全国32s纯棉纱环锭纺价格23166元/吨，稳定;纺纱利润为-94元/吨，减少99元/吨。棉价震荡，纺企现阶段采取边进边出销售模式，成交零星，纺企纺纱即期利润减少。

【评级】中性偏多

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