原油价格以震荡反弹为主 燃料油期货价格区间震荡运行

研报正文

一、观点简述

【原油】

国际油价区间震荡。EIA报告显示，01月12日当周美国战略石油储备（SPR）库存增加59.6万桶至3.556 亿桶，增幅0.17%。

欧佩克月报：将2024年全球石油需求增长预测维持不变，为每日增加225万桶。预测 2025年全球石油需求将增长185万桶/日。

美国能源信息署(EIA)表示，美国主要页岩油产区的石油产量将 在2月份连续第五个月下降。高盛表示，仍然预计美联储将在3月、5月和6月连续三次降息，然后放缓到 一季度一降。操作思路以震荡反弹为主，注意止盈止损。

【燃料油】

新加坡企业发展局（ESG）：截至1月10日当周，新加坡燃料油库存上涨70.2万桶至2301.5万桶，达到 约9个月高点。富查伊拉石油工业区数据显示，2023年富查伊拉燃料油销售量750万立方米，同比减少60 万立方米，其中低硫燃料油销售量530万立方米。截至2024年1月14日，山东独立炼厂原油到港量为148.5 万吨，较上周涨28.1万吨，环比涨23.34%。

官方数据显示，新加坡2023年船用燃料油销量创下历史新高， 因集装箱吞吐量创纪录新高。操作思路以区间震荡为主，注意止盈止损。

二、今日要闻

【行业资讯】

1、 央行表示，将进一步提高货币政策委员会咨询议事效率，充分发挥货币政策委员会促进货币政策科 学制定和执行的职能，加强政策沟通、稳定市场预期，为经济回升向好营造良好的货币金融环境。推动银行卡 清算机构、金融控股公司高质量发展，不断提升金融服务实体经济能力和水平。

2、据国家统计局初步核算，2023 年我国金融业 GDP 同比增长 6.8%，住宿和餐饮业 GDP 增长 14.5%，信 息传输、软件和信息技术服务业 GDP 增长 11.9%，房地产业 GDP 下降 1.3%。

3、央行周四开展 1000 亿元 7 天期逆回购操作，中标利率为 1.80%，当日有 270 亿元逆回购到期，因此实 现净投放 730 亿元。

4、北京地区进出口规模连续 3 年突破 3 万亿元。2023 年北京地区进出口规模达 3.65 万亿元，同比增长 0.3%。其中，进口 3.05 万亿元，与上年持平；出口 6000.1 亿元，增长 2%。

5、美国上周初请失业金人数为 18.7 万人，创 2022 年 9 月 24 日当周以来新低，预期 20.7 万人，前值从 20.2 万人修正为 20.3 万人。

 6、美国 2023 年 12 月新屋开工总数年化 146 万户，环比下降 4.3%；营建许可年化总数初值 149.5 万户， 增加 1.9%。

7、欧元区 2023 年 11 月建筑业产出环比下降 1%，前值从降 1%修正为降 0.9%；同比下降 2.2%，前值降 0.7%。

三、品种详情

基本面分析

市场行情

国际能源署预计全球需求将出现增长，叠加美国商业原油库存降至低位，国际油价上涨。NYMEX 原油期 货 02 合约 74.08 涨 1.52 美元/桶或 2.09%；ICE 布油期货 03 合约 79.10 涨 1.22 美元/桶或 1.57%。

【原油】

EIA 报告显示，01 月 12 日当周美国战略石油储备（SPR）库存增加 59.6 万桶至 3.556 亿桶，增幅 0.17%。 美国至 1 月 12 日当周 EIA 天然气库存减少 1540 亿立方英尺，预期减少 1640 亿立方英尺，前值减少 1400 亿 立方英尺。知情人士透露，壳牌公司已开始裁员数百人，首批被裁减的职位涉及低碳解决方案部门。据悉，壳 牌企业事务部门的员工已接到裁员消息，而包括项目和技术在内的其他部门员工也会陆续接到通知。

欧佩克月报：将 2024 年全球石油需求增长预测维持不变，为每日增加 225 万桶。预测 2025 年全球石油需求将增长 185 万桶/日。将 2024 年全球经济增长预测维持在 2.6%，预计 2025 年全球经济增长为 2.8%。

美国至 1 月 12 日当 周 API 原油库存增加 48.3 万桶，预期下降 240 万桶，前值下降 521.5 万桶。国际能源署署长比罗尔表示，除 非发生重大地缘意外，否则 2024 年石油市场将处于舒适状态。红海干扰对油价影响有限，因为产量未受影响。美国能源信息署(EIA)表示，美国主要页岩油产区的石油产量将在 2 月份连续第五个月下降。

高盛表示，仍然预 计美联储将在 3 月、5 月和 6 月连续三次降息，然后放缓到一季度一降。然而，我们认为美联储理事沃勒的言 论增加了第一次降息推迟的风险，或者 FOMC 可能更倾向从一开始就每季度降息一次。伊拉克敦促库尔德地 区限制原油产量，以帮助巴格达遵守目前较低的 OPEC+产量配额。

【燃料油】

富查伊拉石油工业区数据显示，2023 年富查伊拉燃料油销售量 750 万立方米，同比减少 60 万立方米，其 中低硫燃料油销售量 530 万立方米，同比减少 12.6%，占该地区燃料油销售量比例 70%，高硫燃料油销售量比 例提高到 24.2%。

截至 2024 年 1 月 14 日，山东独立炼厂原油到港量为 148.5 万吨，较上周涨 28.1 万吨，环比 涨 23.34%。本期到港原油以中质原油为主，其中俄罗斯原油到港 53.5 万吨，但无稀释沥青新到港。

截止 1 月 11 日的一周，阿姆斯特丹-鹿特丹-安特卫普(ARA)炼油和仓储中心独立仓库中持有的燃料油库存 144.6 万吨， 为 2021 年 6 月以来的最高水平，环比增加 3.58%。

官方数据显示，新加坡 2023 年船用燃料油销量创下历史新 高，因集装箱吞吐量创纪录新高。InsightsGlobal 公布的数据显示，截止 1 月 11 日的一周，阿姆斯特丹-鹿特 丹-安特卫普(ARA)炼油和仓储中心独立仓库中持有的燃料油库存 144.6 万吨，为 2021 年 6 月以来的最高水平， 环比增加 3.58%。

最近科威特国内发电厂已经转用天然气或低硫燃料油来发电，该国增加高硫燃料油出口。科 威特石油公司可能已经通过标书售出 2-4 月装船的 380cst 高硫燃料油，每月装运两船，每船 6 万吨。新加坡 燃料油现货市场，中石油公司从托克公司购买 2 万吨 2 月 7-11 日装船的 380cst 高硫燃料油，每吨比新加坡报 价高 3.00 美元。