气头装置兑现集中复产预期 尿素节后产量仍有走高空间

研报正文

一、行情回顾与展望

市场表现：尿素主力合约价格偏强运行。UR2405 收盘价2148 元/吨，涨幅0.70%，成交量 141691 手，持仓量 178324 手，净增 2146 手。

现货报价：尿素(小颗粒)出厂价格以稳为主。河南晋开出厂价2180 元/吨，河南心连心出厂价 2195 元/吨;山东瑞星出厂价 2180 元/吨，华鲁恒升出厂价2180元/吨;山西丰喜出厂价 2150 元/吨;内蒙古天润出厂价2150 元/吨。

后市展望：供应端，气头装置兑现集中复产预期，周度日产量达到17 万吨以上，预计节后产量仍有走高空间;需求侧，复合肥企业受累库压力和临近长假影响将装置开工率下降低位;

外盘价格反弹带动出口溢价走高，市场传闻并有炒作出口将有所放松，但量价空间以及政策保供春季将限制实际出口量，企业库存端连续累库。节后供需双增补库或将带动价格走强，但供需宽松格局拖累现货节奏与空间，节前以稳为主，节后或将先强后弱。

风险提示：出口政策施压(空) 装置大面积停产(多)煤炭价格大幅波动

二、行情要闻

外盘价格小幅上涨，内外价格倒挂有所改善。截止01 月26 日，FOB阿拉伯湾报价 347.50 美元/吨，周度上涨 9.28%;FOB 波罗的海报价272.50美元/吨，周度环比上涨 6.86%;

FOB 尤日内报价 277.50 美元/吨，周度环比上涨6.32%;巴西 CFR(大颗粒)报价 345 元/吨，周度环比上涨3.92%;FOB中国报价 334 美元/吨，周度环比下跌 2.77%，阿拉伯湾价格折人民币减去中国FOB价差在 340.85 元

1 月 31 日，工业和信息化部召开 2024 年化肥生产保供工作座谈会。会议指出，化肥是重要初级产品，做好化肥生产保供对维护粮食安全具有重要意义。

2023 年，在各级有关部门大力协同和重点化肥生产企业努力下，化肥生产保供任务圆满完成，为保障全年粮食丰收、促进农民持续增收作出了重要贡献。当前，化肥保供形势整体良好，预计能够满足2024 年春耕等关键节点用肥需求。

三、 数据概览