内地库存累积明显 甲醇开工处于较高水平

研报正文

行情回顾：

MA2405合约收于2526元/吨(+12，+0.48%)，品种总持仓量为1194285 手(-12170)，仓单数量5683张，无变化。江苏05基差204元/吨(+19.5)，05-09合约月差65元/吨(+1)。

现货概述：

日内甲醇现货市场整体表现尚可，部分地区继续推涨，然午后交投气氛略显清淡，盘面亦表现为冲高回落。内地甲醇市场在烯烃原料外采等提振下，交投氛围较好，午后市场交投有所转淡，目前厂家排库继续执行，短期内地甲醇市场整理。

港口期现联动，基于后续进口到货少，基差延续偏强，关注内地货流入等，另南京烯烃项目计划3月初附近检修，届时将对港口需求造成一定影响。

江苏市场价2730元/吨(+12.5)

鲁南市场价2395元/吨(+5)

内蒙市场价2020元/吨

河南市场价2285元/吨(+20)

策略建议：

震荡偏强对待。假期间内地库存累积明显，当前开工处于较高水平，内地供应比较宽松，加之降雪影响发运，上游不得不让利给下游，下游需求缓慢恢复中，预计元宵节后有一轮补货。港口烯烃装置运行正常，对甲醇消耗稳定，2、3月进口到港较少，库存压力不大，关注高区域价差对内地的拉动。