下游对价格预期整体偏弱 工业硅缺乏明显利好刺激

研报正文

资讯

1.SMM 调研显示，新疆样本硅企(产能占比79%)周度产量在36450吨，周度开工率在97%，环比小幅波动。云南样本硅企(产能占比 30%)周度产量在3322吨，周度开工率在39%，较上周环比下降。四川样本硅企(产能占比32%)周度产量在1120吨，周度开工率在 17%，环比基本稳定。

2. 截至3月15日，工业硅全国社会库存共计36.3万吨，周环比增加0.4万吨。其中社会普通仓库10.5万吨，较上周环比增加0.2万吨，社会交割仓库25.8万吨(含未注册成仓单部分)，较上周环比增加0.2万吨。

3. 据SMM了解，上周江苏一外资单体企业正式进入检修周期，当前生产装置逐渐关停中，此次检修时长预计为25-30天，国内有机硅供应开始缩减。

投资策略

上一交易日工业硅不通氧553#(华东)平均价格较前日下跌0.70%至14,150元/吨，421#(华东)工业硅平均价格较前日下跌0.66% 至15,100元/吨，期货主力合约收盘价较前一天下跌3.33%至12,790元/吨。

多晶硅复投料价格较前一天持平至61.5元/千克;多晶硅致密料较前一天持平至58元/千克;多晶硅莱花料较前一天持平至52.5元/千克。

基本面来看，目前在产硅厂维持正常生产，节后个别硅厂有检修计划，川滇地区处于高成本的枯水期，短期内复产意愿较低，生产端维持北高南低格局，生产端变动不大;

消费端来看，光伏板块3月提产节奏显著，多晶硅下游硅片3月排产总量预计超过65GW，环体提升 10%，其中部分一线开工率将达到100%，给予多晶硅一定的支撑，预计3月多晶硅排产在17万吨左右;有机硅近期终端较好，价格上行，但随着下游阶段性备库结束，有机硅或有累库风险，部分厂家开始下调报价，有机硅阶段性上行或接近尾声;铝合金开工有所回升，基本回复至节前开工水平。

整体来看，春节期间硅厂正常生产，加之节后下游采购不积极，部分硅厂厂库累积，硅价成交价接连下跌，上周五工业硅期货主力合约下探至12,515元/吨低价，硅厂虽有挺价意愿，但下游用户对价格预期整体偏弱，当前硅市缺乏明显利好刺激硅价转头，关注硅价在逼近北方成本线后硅厂开工情况。