基本面依然稳健偏强 橡胶整体向上趋势并未改变

研报正文

一、核心观点

走势回顾：本周橡胶期货经历大起大落，整体趋势不变，基本面依然稳健偏强。

后市展望：橡胶本身具有很强的金融属性和价格弹性，因此要适应其价格大幅波动的特性，关注基本面的变化，在没有发生偏空改变前均认为价格将继续向上。

操作建议：关注ru2405在14300-14350一线的支撑，如有效则加仓多单。

二、原料价格

截至本周四，泰国原料价格胶水81.2泰铢/公斤，折合人民币16136元/吨。价格虽然高企但有价无市现象严重，过快上涨市场难以消化。

国内处于停割期。

三、下游开工

本周中国半钢胎样本企业产能利用率为80.71%，环比+0.18个百分点，同比+1.48个百分点。

中国全钢胎样本企业产能利用率为72.49%，环比+0.15个百分点，同比-1.36个百分点。

四、库存

截至2024年3月17日，中国天然橡胶社会库存156万吨，较上期下降0.08万吨，降幅0.05%。

截至2024年3月17日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量65.62万吨，环比增加0.36万吨，增幅0.55%。保税区库存9.12万吨，降幅0.78%；一般贸易库存56.50万吨，增幅0.77%。

五、交割利润

国内停割期暂无法测算交割利润。

六、基差与套利

本周基差环比走强930元/吨，因盘面下跌剧烈，现货并不会如此幅度跟跌。

跨品种套利方面，ru-nr先跌后涨，在快速下跌中，就会表现为走弱，但整体向上的大趋势并未改变，因此暂不能做空ru多nr的套利，而是应该继续趁着回调加仓多ru空nr套利。

跨期套利方面，5-9先涨后跌，整体规律性不强，暂无套利空间。

七、技术分析

ru2405经历了暴躁的一周，在技术上涨停的日 和之后全部跌回应该被屏蔽，属于洗盘行情，极短时间内的暴涨暴跌更多地是一种宣泄矛盾的表现，不太具有对趋势的参考价值。当屏蔽掉涨停板以及其右侧等高度的三根日 组合后，可以清晰地看到实际图形为上涨突破压力之后的回调至前压力位，也就是测试旧的压力是否是新的支撑的时候，应该依托该位置加仓多单。参考支撑14300—14350 。