地缘政治推动下 原油期价强势运营

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核心观点

截至昨日收盘，Brent结算价88.92美元/桶，涨1.72%;WTI结算价85.15美元/桶，涨1.72%;SC结算价646元/桶，涨0.19%。

宏观上，美国劳工统计局公布的数据显示美国2月JOLTS职位空缺875.6万人，预期873万人，1月前值从886.3万人修正为874.8万人。职位空缺人数在高位小幅上行反映出美国就业市场仍然紧张，打压了降息预期。

但目前市场宏观交易的核心内容仍然是中美PMI的超预期反弹，这增加了市场对未来需求增长的信心。相比之下，欧洲的经济前景较惨淡，3月欧元区制造业PMI终值46.1，不及前值46.5，创下三个月新低。其中德国制造业PMI由上月的42.5进一步下滑至41.9，创下五个月新低;法国制造业PMI由上月的47.1大幅下滑至46.2。

基本面上，美国至3月29日当周API原油库存 -228.6万桶，库欣原油库存-75.1万桶，汽油库存 -146.1万桶，精炼油库存 -254.8万桶。考虑到上周复活节假期，美国出行状况良好，今日发布的EIA数据可能与API数据反映的去库趋势一致，对油价进一步形成支撑。

相关文件显示，墨西哥国有石油公司Pemex要求旗下交易部门PMI取消4月份多达436,000桶/日的墨西哥原油出口。出口的取消将增加国内原油供应，包括对新炼油厂的原油供应。

取消的主要是重质含硫的玛雅原油的供应，这进一步加重了目前重油短缺的问题。市场消息称，无人机袭击了俄罗斯Taneco炼油厂的主要炼油装置CDU-7。Taneco炼油厂是俄罗斯最大、最新的炼油厂之一。

其生产能力约为30万桶/日，主要生产柴油。据路透报道，伊朗正在加快实施一项计划，通过恢复现有的国内炼油厂，在未来几年提高汽油产能，以缓解这种汽车燃料日益严重的供需失衡。

其国有炼油厂总经理Salari称，为了满足不断增长的需求，伊朗正在对其9家炼油厂进行升级工作。Salari表示，此次升级工作将在2027年3月底之前将国内汽油产能提高1600万桶/日。

地缘政治上，乌克兰的无人机继续袭击俄罗斯，伊朗最高领袖哈梅内伊2日发表声明，强烈谴责以色列针对伊朗驻叙利亚使馆的导弹袭击，并誓言将对以色列的“犯罪行为”进行惩罚。区域风险急剧升温，地缘溢价增加并推动油价上行。

总体上，尽管原油供给保持高位，全球CDU检修逐步上行使得基本面边际转弱，但原油在乐观的宏观情绪，对中美需求的良好预期，以及继续紧张的地缘政治推动下强势运行。下方阻力位坚固。若地缘风险进一步提升，油价有望冲击90美元/桶。

昨日要闻

1、旧金山联储主席戴利表示，今年降息3次是基线预测，若有需要可以增减。不考虑改变通胀目标，油价持续上涨会成为问题;此前的“大鹰派”、克利夫兰联储主席梅斯特也预计今年降息3次，不排除在6月降息，5月降息理由不足;两人均警告过早降息的风险。

2、美国2月工厂订单月率录得1.4%，为2023年11月以来新高。

3、美国2月JOLTs职位空缺录得875.6万人，前值874.8万人，预期874万人。

4、英国3月制造业PMI录得50.3，为2022年7月以来新高。欧元区3月制造业PMI终值录得46.1，前值45.7，预期45.7。德国3月制造业PMI终值录得41.9，为5个月来最低水平。法国3月制造业PMI终值录得46.2，前值45.8，预期45.8。

5、调查显示，欧佩克3月份的原油日产量为2686万桶，与上月相比几乎没有变化。伊拉克3月减产情况略有改善，日产量减少3万桶，至417万桶。阿联酋3月份日产量为313万桶，比其上限高出约21.8万桶。加蓬上月日产量增加至23万桶，比其上限高出约6万桶。据消息人士和路透计算，哈萨克斯坦三月份石油产量超过欧佩克配额，较二月份增长0.4%，达到每日157万桶。

6、消息人士称，哈萨克斯坦卡沙干油田4月1日的产量从3月31日的52,390吨下降至30,342吨。

7、美国至3月29日当周API原油库存变化值录得-228.6万桶，前值+933.7万桶，预期-200万桶;库欣原油库存变化值录得-75.1万桶，前值+239.2万桶;精炼油库存变化值录得-254.8万桶，前值+53.1 万桶，预期-40万桶。

8、据外媒报道，乌克兰周二使用无人机袭击了俄罗斯鞑靼石油公司(Tatneft)旗下设立在下卡姆斯克(Nizhnekamsk)的Taneco炼油厂。俄罗斯官员表示，俄方击退了这次无人机袭击，并称袭击未造成人员伤亡。俄新社报道指出，炼油厂发生了火灾，火势20分钟内被扑灭，生产没有受到影响。现场图片显示，无人机袭击了Taneco炼油厂的主要炼油装置CDU-7。消息称乌克兰将继续袭击俄罗斯炼油厂。泽连斯基：(在对俄罗斯鞑靼斯坦地区进行无人机袭击后)乌克兰将以“更远程的回应”回应俄罗斯的袭击。

9、根据交易商消息，俄罗斯普里莫尔斯克港4月份柴油装载量设定为140万吨，而3月份装载计划为173万吨。

10、相关文件显示，墨西哥国有石油公司Pemex要求旗下交易部门PMI取消4月份多达436,000桶/日的墨西哥原油出口。出口的取消将增加国内原油供应，包括对新炼油厂的原油供应。出口取消将减少Maya、Isthm和Olmeca原油的出口。

11、航运数据显示，委内瑞拉3月份的石油出口环比增长32%，升至2020年初以来的最高水平，因为客户急于在允许该国自由出售原油的美国临时许可证可能到期之前完成购买。LSEG航运数据显示，自2月份以来，客户和油轮船东一直在努力确保委内瑞拉原产的货物，以防许可证没有更新，导致委内瑞拉港口附近的船只出现拥堵。由于长时间的延误，一些船只没有装载就离开了委内瑞拉水域。

12、据路透报道，据国有炼油厂总经理Jalil Salari称，为了满足不断增长的需求，伊朗正在对其9家炼油厂进行升级工作。Salari表示，此次升级工作将在2027年3月底之前将国内汽油产能提高1600万桶/日。

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