行情复盘
4月3日,沪铜期货主力合约收涨1.20%至73980.0元。
资金流向
4月3日收盘,沪铜期货资金整体流入4.52亿元。
背景分析
国内当前产业处于季节性累库末期,截至 4 月 1 日 Mysteel 数据显示,国内电解铜显性库存为 44.82 万吨,与去年农历同期相近。
后市展望
海外美元指数上行空间有限,向下概率较大,从宏观层面利好铜价,国内持续关注国内季节性去库力度。
研报正文
核心观点
【沪铜】
沪铜主力期价在 73300 一线震荡,日内增仓上行,午后及尾盘一度触及 74000 关口,最终收于 73980。国内 3 月制造业 PMI 超预期回暖,推动有色板块整体上行。
国内当前产业处于季节性累库末期,截至 4 月 1 日 Mysteel 数据显示,国内电解铜显性库存为 44.82 万吨,与去年农历同期相近。海外美元指数上行空间有限,向下概率较大,从宏观层面利好铜价,国内持续关注国内季节性去库力度。
建议多单持有
【沪锌】
沪锌主力期价今日偏强震荡,持仓量小幅下降。随着国内制造业 PMI 超预期回暖,锌价呈现小幅反弹,再次站上 21000 关口,但整体表现依旧乏力。
目前国内锌锭社库处于往年同期低位,海外高库存给予锌价压力。上方关注 21500 关口,可逢高做空。
建议逢高做空
【沪镍】
沪镍主力期价整体围绕 134000 一线震荡,持仓量有所下降。尾盘跳水至 133000 一线,随后触底反弹。
镍价反弹一方面是由于国内制造业 PMI 超预期回暖,铜价企稳回升,有一定的板块效应,此外,镍价在 13 万一线有较强的技术支撑。3 月下旬市场对于原料供给趋于宽松的利空已反映至盘面,短期有色板块走强叠加镍自身的技术支撑或将使期价持续反弹。
建议短多
1. 产业动态
铜
4 月 1 日 Mysteel 讯,Mysteel 电解铜社库为 38.27 万吨,较 28 日累库 0.13 万吨。
4 月 3 日 SMM 讯,今日 1#电解铜现货对当月 2404 合约报贴水 90 元/吨-贴水 50 元/吨,均价报贴水 70 元/吨,较上一交易日跌 10 元/吨;平水铜成交价 73240~73420 元/吨,升水铜成交价 73260~73430 元/吨。
沪铜 2404 合约昨夜跳空高开后早盘重心继续抬升,盘初波动于 73300 元/吨附近,随后盘面震荡上行,早盘结束前上测 73650 元/吨。沪铜 2404 合约对 2405 合约月差从早盘盘初 contango180-150 元 /吨收窄至 contango150-120 元 / 吨,早盘末再次回到 contango180-150 元/吨附近。
锌
4 月 1 日 SMM 讯,SMM 锌锭库存为 20.78 万吨,较 28 日累库 0.85 万吨。
4 月 3 日 SMM 讯,今日 0#锌主流成交价集中在 21140~21260 元/吨,双燕成交于 21230~21340 元/吨,1#锌主流成交于 21070~21190 元/吨。早盘市场对均价小贴水附近报价,跟盘对 2405 合约贴水 50~60 元/吨;
第二交易时段,普通国产报价对 2405 合约贴 60 元/吨附近,高价品牌双燕对 2404 合约升水 30 元/吨附近。今日锌价高位运行,贸易商积极出货,同时临近清明假期,下游企业基本备货完成,逢低采买为主,贸易商间交投为主,整体成交一般。
镍
4 月 3 日,精炼镍上海市场主流参考合约沪镍 2405 合约。金川电解主流升贴水+2800 元/吨,价格 136780 元/吨;俄罗斯镍主流升贴水-300 元/吨,价格 133680 元/吨;挪威镍主流升贴水+4000 元/吨,价格 137980 元/吨;镍豆主流升贴水-1500 元/吨,价格 132480 元/吨。
2. 相关图表