棉花市场下游顺畅走货 纺企整体开机仍在高位

研报正文

一、行情回顾与操作建议

外盘棉价持续走弱，郑棉小幅回调，主力合约切换至9 月。现货方面最新棉花价格指数 328 级在 17212 元/吨，较上一交易日涨15 元/吨。2023/24 北疆机采3129/29B/杂 3.5 内较多点价销售基差在 CF09+550 及以上疆内库，同品质南疆尤其喀什地区成交基差低。

纯棉纱近期成交有所增加，纺企走货好转，纺企在持续累库后，库存有小幅去化。常规支数品种表现略好，高支纱需求较弱。全棉坯布市场局部行情持续，价格多平稳，量大多可协商。局部来看，广东针织厂开机环比好转，生产常规品种为主，织厂库存下降，压力不大，采购维持随用随买。

美国通胀数据超预期，降息预期减弱，美元指数冲高外盘棉价承压运行。但美棉旧作整体签约进度良好，旧作库存偏紧，近月外盘下方存在支撑，关注美国农业部 4 月供需报告情况。

国内棉花市场下游尤其广东市场顺畅走货，棉纱、坯布成品库存下降，织厂开机略有抬升，纺企整体开机仍在高位。市场交易重心逐渐从需求端向供应端转移，预计南疆三大棉区 4 月下旬前结束播种，北疆受积温不足影响推迟至 4 月底前结束，喀什地区计划播种面积明显提升，阿克苏地区持稳窄幅下降，巴州地区预计持稳。短期郑棉回调后仍震荡偏强看待。

二、行业要闻

据农业农村部发布 2024 年 4 月中国农产品供需形势分析，本月对2023/24 年度棉花生产和消费情况不作调整。新年度以来棉花进口保持高位，2023 年 9 月-2024 年 2 月达 174 万吨，本月将进口量上调30万吨至 230 万吨，期末库存上调至 732 万吨。

“金三银四”市场需求逐步恢复，国内供应总体充足，棉花销售进度较上年偏慢。据国家棉花市场监测系统数据，截至 4 月 6 日，全国棉花销售率为56.6%，同比下降12.4个百分点，较过去四年均值下降 8.6 个百分点。

三、数据概览