原油价格延续高位震荡 主要矛盾在于地缘

研报正文

【重要资讯】

1. 伊朗外长：旨在惩罚侵略者的合法防御是必要的

当地时间4月11日，伊朗外长阿卜杜拉希扬在社交媒体发文称，他在与德国、英国、澳大利亚外长进行电话沟通时强调，当以色列政权违反国际法、《维也纳外交关系公约》时，联合国安理会无法发表声明谴责以色列袭击伊朗驻叙利亚外交机构，因此旨在惩罚侵略者的合法防御是有必要的。

他表示，上述三个国家需要明确表明立场，谴责以色列的这一罪行。阿卜杜拉希扬还表示，伊朗不寻求扩大战争范围，但想要西亚地区恢复稳定和安全，应该遏制以色列针对加沙地带和约旦河西岸的战争罪行。

2. 美国官员：料伊朗将对以色列发动一次袭击

美国预计伊朗将对以色列发动一次袭击，这次袭击的规模将比平常大，但不至于让美国卷入冲突。美国正在与地区伙伴保持联系，讨论努力管理并最终减少风险进一步升级的措施。

3. 欧佩克月报：维持2024年全球原油需求增速预期在225万桶/日;维持2025年全球原油需求增速预期在185万桶/日;欧佩克原油产量在3月份增加了3,000桶/日，达到2660万桶/日。

【交易策略】

截至4月11日收盘，2024年5月WTI跌1.19报85.02美元/桶，跌幅1.38%;2024年6月布伦特原油跌0.74报89.74美元/桶，跌幅0.82%。中国原油期货SC主力2405收涨1.5元/桶，至664.7元/桶。

昨日油价延续高位震荡，SC主力合约夜盘收于664.5。目前的主要矛盾还是在于地缘，昨日伊朗外长阿卜杜拉希扬表示伊朗不寻求扩大战争范围，这让市场对于地缘进一步激化的担忧稍有下降。

宏观与基本面是偏利空油价，一方面是美国3月通胀超预期，市场判断首次降息时间将推迟，年内降息次数也将减少，美元指数及美债收益里大幅走高，大宗商品承压;另一方面是EIA公布的原油库存超预期累库，显示需求有一定放缓。

整体来看，我们认为目前局势与3月不同，3月的强势上涨得益于基本面、宏观、地缘三大因素共振助推，但眼下三大因素仅存其一，且地缘溢价已经过高，所以我们认为当前位置并不适合追高油价，短期观望为主。