下游进入传统淡季阶段 棉花短期震荡偏弱运行

研报正文

一、行情回顾与操作建议

美棉种植进度良好，走势偏弱，郑棉窄幅震荡。现货方面最新棉花价格指数328级在16238元/吨，较上一交易日跌53元/吨。当前2023/24北疆机采3129/29B/杂 3.5 内较多销售基差在 CF09+1000 及以上，少量北疆及大部分南疆喀什及东疆同品质皮棉价格较低。

纯棉纱市场处于传统淡季刚需表现不佳，在需求及原料均偏空之下，棉纱成交偏淡，价格下跌主导。全棉坯布市场近期气氛疲弱，织厂、印染厂反映订单稀少，增量不明显，近期局部染厂交期也难有恢复，依旧维持减产，织布厂出货减少，库存增加。

据美国农业部(USDA)周二凌晨公布的每周作物生长报告，截至2024年5月 12 日当周，美棉种植率为 33%，去年同期为 31%，五年均值为31%，此前一周为 24%。国内市场下游进入传统淡季阶段，纺织市场成品库存继续累积，周度开机率进一步下降，国内市场零售数据尚可，而欧美市场终端补库尚未启动，需求端预期转弱。内外价差仍存，短期郑棉震荡偏弱运行，关注整数关口支撑。

二、行业要闻

据中国棉花网，从调查来看，由于近年来中国莱赛尔产能增长了三倍左右，价格也从 4 万/吨降至目前 1.4-1.5 万元/吨，对纺企、布厂、服装企业的吸引力不断增强，转产莱赛尔的企业越来越多。业内分析，除了需要关注化纤(主要是涤纶短纤、粘胶短纤)、进口棉花、棉纱对国产棉花的替代外，近两年还需要关注莱赛尔纤维对棉花的替代，虽然基数相对较低，但需求增长的势头很强劲。

据中国棉花协会发布的每周快报，上周，全国棉花处于出苗期，棉区大部时段以晴好天气为主，光热充足，墒情适宜，利于棉花出苗生长。5月上旬，新疆绝大部气温偏高，气象条件对棉花生产较有利，绝大部棉花已出苗，南疆大部棉花进入第三真叶期，个别地区进入第五真叶期。

三、数据概览