品级为四级的棉花允许交割吗

品级为四级的棉花允许交割。品级在三级以上（含三级），长度28毫米以上（含28毫米），马克隆值为A、B级的棉花完全可以满足期货交割的需求。

在一些特殊情况下，四级棉也是可以进行交割的。主要是因为：

1、为了避免特殊年景时，三级以上棉花比重下降，可供交割量减少而出现逼仓事件。因此，四级棉花是交割数量的“安全阀”；

2、借鉴美国经验，用于期货交割的棉花检验要比现货市场严格；

3、纽约期货交易所以427棉花为基准交割品，五级棉花可以用于期货交割。

棉花期货交割品级要求：

1、符合《中华人民共和国棉花（细绒棉）国家标准》(GB 1103-1999)规定，使用锯齿机加工，品质在四级以上（含四级），长度在28毫米以上（含28毫米），马克隆值为A级、B级，经过标准打包的锯齿细绒白棉。

2、确定锯齿细绒白棉为交割棉花的主要原因，一是皮辊机轧出的棉花杂质含量高；二是除长绒棉仍使用皮辊机加工外，绝大多数的细绒棉均使用锯齿机加工。

3、1999年7月2日，国家质量技术监督局发布了新的棉花（细绒棉）国家标准(GB1103-1999)，并于1999年9月1日起开始实施。新国标规定，328B为细绒棉标准级，因此棉花期货合约以国产328B为基准交割品。