供应压力仍存 玉米处于宽幅偏强震荡格局-第5页

2、加工利润逐步好转，开机率有望回升

依据布瑞克数据来看，截止10月21日，国内部分产区玉米淀粉加工利润分别如下：河北+304.1元/吨，吉林+132.69元/吨，山东+379.35元/吨，随着加工成本、运输成本、以及电气供应限制等，淀粉现货价格大幅上涨，企业近期加工利润大幅增加，企业在有盈利情况下，开工积极性大幅增加。截止10月25日，淀粉企业开工率较9月底大幅上升至58.03%。不过，在环保和限电政策影响下，开机率提升幅度有限，开机率总体处于同期低位，淀粉供应较往年同期较少，另外，四季度是淀粉需求旺季，对淀粉价格有所支撑。

3、价格高位，出口大幅减少

中国海关公布的数据显示，2021年9月玉米淀粉出口总量为13033.53吨，较上年同期27248.28吨减少14214.75吨，同比减少52.17%，较8月同期23240.24吨环比减少10206.71吨，环比减幅43.92%。玉米淀粉价格相较于历史同期较高，出口量仍处于同期较低水平。2021年1-9月玉米淀粉出口总量为111787.88吨，较上年同期累计出口总量的560819.45吨，减少449031.57吨，同比减少80.07%；2020/21年度（10-9月）累计出口总量为174063.20吨，较上年度同期累计出口总量的773064.76，减少599001.56吨，同比减少77.48%。出口量大幅下降，淀粉需求呈现一定程度的收缩。

四、玉米期权方面

1、流动性方面

玉米期货2201合约标的呈现稳步反弹的态势，玉米期权市场活跃度有所增加，成交量较9月明显上升，持仓方面，截止10月27日收盘，最新持仓量398788张，整体与9月同期相当，仍处于较高水平。表明市场谨慎度有所增加。从成交量和持仓量的认沽认购比率来看，成交量和持仓量认沽认购比率均大幅下降，表明市场看多情绪仍存，期价有继续走强预期。从平值期权合约的收益率来看，10月平值期权认购收益率整体温和上涨，目前处于0值附近波动，而平值期权认沽收益率大幅下降至-500附近，表明市场主流仍是多头氛围，不过，短期大幅上涨概率不大。预计市场看多情绪仍存。