在厂高水平库存下 玻璃期价走势或以稳为主

周五玻璃期价偏弱运行，01 合约夜盘收报 1765 元/吨，05 合约夜盘 收报 1785 元/吨。现货价提涨对期货驱动向上，受高库存及季节性因素影 响，期价走势仍承压。上游方面纯碱期价大幅下挫，成本端驱动向下。 现货方面下游部分深加工企业预计一月初停工，假期较往年有所增加， 12 月月底前完成交付订单，资金仍紧张。浮法产业企业开工率 88.51%， 产能利用率 89.08%。上周全国样本企业总库存 3553.4 万重箱，环比下降 10.29%，同比上涨 102.05%，库存天数 17.48 天。 据隆众资讯，全国均价 2170 元/吨，环比上涨 0.11%。华北地区主流 价 2105 元/吨；华东地区主流价 2329 元/吨；华中地区主流价 2176 元/吨； 华南地区主流价 2420 元/吨；东北地区主流价 2136 元/吨；西南地区主流 价 2049 元/吨；西北地区主流价 1976 元/吨。 

机构观点：

1、东海期货：玻璃政策边际放松预期下，期价回暖

核心逻辑：前期悲观需求预期在后市地产融资或边际放松下有所修正，期价走势回暖。在地产前端数据走弱、政策稳价基调以及玻璃厂高水平库存下，玻璃期货价格走势或以稳为主。后市关注在利润受挤压下，上游是否出现超预期冷修。 

2、国信期货：近期国内浮法玻璃现货市场交投气氛向好

前期多套装置检修结束，整体开工有所回升。因订单和发货缓慢，上周企业库存环比继续增加，但据悉社会库存继续下降。下游延续疲软态势，轻质下游采购心态谨慎，按需采购为主；重碱下游采购意愿仍不高，玻璃企业纯碱库存持续下降，部分企业 补货增加，但市场分歧较大。盘面上，SA2205合约弱势跌停，短期谨防期价过快下跌带来的回调修正，建议在2360-2490区 间交易。 近期国内浮法玻璃现货市场交投气氛向好。沙河市场下游适量备货，部分规格价格小幅提涨，市场价格涨跌互现；华中市场下 游刚需补库，但产销较前期略有下降，贸易商走货较为顺畅；华东市场成交情绪良好，企业出货基本维持产销平衡；华南市场成交重心大幅走高，下游采购较为积极。上周玻璃企业库存环比继续下降。短期关注1735附 近支撑，建议在1735-1855区间交易。