自抛储结束后止跌反弹 棉花短期震荡走势

行情回顾：12月13日，棉花期货主力合约收跌1.07%至20745元，当日最高价报20,880元，最低价报20,580元，持仓量：-13,335手至150,909手，成交量：50,607手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持10,961手至127497手，空头合计减持6,964手至117278手。据统计，棉花期货主力合约持仓呈现多空双减局面。

机构观点：

1、中财期货：短期内震荡为主

棉花：USDA发布12月供需预测报告，2021/22年度，全球棉花期末库存调减26.1万吨，产量调减4.9万吨（其中巴基斯坦调减21.8万吨），而消费量调增3.7万吨（其中越南调增4.4万吨，土耳其调增2.2万吨，弥补了巴基斯坦的下降）。美棉由于单产上调，产量略有上调。整体看来，报告中性偏多。目前基本面无明显变化。随着郑棉下调，现货交投有所好转，但整体仍偏淡，下游交投偏淡、订单稀少状况未有明显改善，纺企成品累库，棉纱价格持续下跌，纺纱盘面利润倒挂程度不断扩大。前段时间新冠病毒变种引发的恐慌情绪趋于缓和，美棉回升，郑棉自抛储结束后止跌反弹，再次回到调整阶段，预计短期内震荡为主，关注下游交投情况。

2、和合期货：暂时观望

周五郑棉主力合约报收 19540 元/吨，涨幅 0.28%。夜盘跌 0.03%，报收 19450 元/吨。ICE 期棉跌 0.53%，报 106.12 美分/磅。美国农业部公布12月预测供需报告，本月度全球产量预测小幅下调0.2%。消费方面随着东南亚纺织国家的复工叠加，全球经济的持续复苏，小幅增调全球消费量0.1%至2705.7万吨，整体来看此次供需报告偏多。从国内来看，新年度供应端稳定，需求端整体维持偏弱的格局。虽然当前下游市场消费不佳，但处于历史低位的国储库存以及后期纺企补库周期的到来，或将对棉价起到支撑，且降准的到来，在短期内令货币面仍将维持宽松氛围，对大宗商品价格以及棉价起到支撑作用。短期棉价或将维持震荡走势。关注价格在本轮震荡区间下沿附近的表现，建议暂时观望。