节日消费有所影响 棉花小幅震荡运行

12月27日，截止目前，棉花期货主力合约现跌0.20%至19980元，最高报价20070元，最低报价19935元。

行情回顾：12月24日，棉花期货主力合约收涨0.32%至19985元，当日最高价报20,100元，最低价报19955元，持仓量：-201手至412651手，成交量：176043手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持3,162手至302000手，空头合计增持2295手至276338手。据统计，棉花期货主力合约持仓呈现多空双增局面。

机构观点：

1、东方汇金期货：美棉休市

周五，美棉因圣诞节休市。投资者在节日期间交投清淡。疫情方面，新病毒的引发的需求忧虑仍在，节日消费有所影响，封锁国家仍未恢复正常。但总体基本面存支撑，美棉下方空间也有限。夜盘郑棉在没有外盘的影响下，小幅震荡运行。

短期基差对于郑棉有所支撑，棉价整体维持温和反弹走势。春节前备货使得现货稍有好转，关注持续性。

2、国泰君安期货：跟随市场反弹

在市场担忧情绪进一步消退后，ICE棉花再次反弹，不过市场仍在关注中国的需求情况。国内棉花市场，轧花厂和下游仍在博弈中。

郑棉01合约跟随现货波动，由于新棉成本较高轧花厂和棉商挺价，且中下游原料库存下降，年前备货预期下，01合约相对偏强；05合约仍然受制于需求前景，中下游订单较差，有提前放假预期，补库热情较低，仍然维持刚需采购。

基于目前的现货价格，郑棉05已经一定程度上反映悲观预期，节前进一步下跌的动能减弱，商品市场整体情绪趋稳，建议郑棉05合约节前观望为主。