消费淡季压制菜粕价格 大豆期货短期高位回落

菜粕：

1.基本面：菜粕震荡整理，跟随豆粕技术性整理，短期菜粕价格震荡偏强。

油菜籽进口到港偏少，加拿大油菜籽进口仍旧受限，短期油菜籽供应偏紧和国外新冠疫情影响颗粒粕进口，加上水产需求预期良好支撑国内菜粕价格，但豆粕和杂粕替代菜粕比例已经最大化，菜粕库存回升偏高压制现货价格高度，需求年底短期偏弱而中长期良好。偏多

2.基差：现货2970，基差30，升水期货。偏多

3.库存：菜粕库存6.63万吨，上周5.3万吨，环比增加25.1%，去年同期4.2万吨，同比增加57.86%。偏空

4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多

5.主力持仓：主力多单减少，资金流入，偏多

6.结论：菜粕整体维持震荡偏强格局，需求预期较好支撑价格，但菜粕年底处于消费淡季压制价格，后续关注加拿大油菜籽和美国DDGS进口以及国内油菜籽供应情况。
菜粕RM2205：短期2900至2960区间震荡，期权买入浅虚值看涨期权。

大豆

1.基本面：美豆震荡回落，周三晚间的美农报前盘面技术性整理，关注巴西大豆开始收割情况。

国内大豆震荡下行，技术性卖盘打压。

现货市场国产大豆供需两淡，但国内外价差过大限制盘面高度，且国内有大豆轮储动作，短期维持震荡偏弱格局。国产大豆价格远超进口大豆价格，进口大豆替代国产大豆增多，国产大豆呈有价无市格局或者不进入压榨市场。中性

2.基差：现货6140，基差322，升水期货。偏多

3.库存:大豆库存310.76万吨，上周276.17万吨，环比增加12.52%，去年同期513.63万吨，同比减少39.5%。偏多

4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空

5.主力持仓：主力多单减少，资金流入，偏多

6.结论：美豆预计1400附近震荡；国内大豆期货短期高位回落后技术性整理，整体维持震荡格局。

豆一A2203：短期5780至5880区间震荡，观望为主或者短线操作。

（来源：大越期货）