巴西大豆产量预估下调 豆粕期货短线震荡偏强

近日，咨询机构StoneX巴西分公司发布报告，将巴西2021/2022年度大豆产量预估从2021年12月初的14510万吨下调至13400万吨，降幅为1110万吨。巴西调研机构AgRural在1月6日发布的报告中预计该国大豆产量为1.334亿吨，低于此前预估的1.447亿吨。当天，咨询机构AgResoure巴西分公司将巴西大豆产量预估从2021年12月的14103万吨下调至13104万吨，调降幅度也是千万吨级别。

库存方面，由于南美天气话题热度不减、进口大豆成本攀升，国内到港大豆数量不及预期且分布不均导致停机油厂数量增多，豆粕产量随之下降。目前正值国内禽畜育肥高峰，饲料需求旺盛限制豆粕库存增幅，进而支撑豆粕价格。

安粮期货表示，现货方面，一级豆油张家港贸易商y05+850，基差日跌20元/吨。张家港达孚豆粕3600元/吨，涨100元/吨。

观点与逻辑：

MPOB报告显示，马来西亚12月底棕榈油库存降幅大于预期，报告利多。巴西豆进入关键生长期，巴西南部和阿根廷炎热干燥的天气可能导致产量减少。油厂开机率中低位水平，同时春节前存在备货需求。当前油粕类基差维稳，豆油库存位于五年同期最低位，处于季节性去库进程。豆粕库存处于五年同期最低位，短期或维稳。压榨利润处于反弹修复阶段，总体处于中低位。

操盘提示：预期豆粕05合约短线在5日均线附近面临整理。豆油05合约，短线或震荡偏强走势。

中财期货表示，巴西方面，巴西大豆生长期的天气变化受市场关注。

观点与逻辑：

马托格罗索州等北部地区降雨高于平均水平，南部帕拉纳州及南里格兰德州受干旱影响大豆优良率已经开始下滑，后两周预报降雨情况稍有改善。CBOT大豆价格大幅上涨，市场交易帕拉纳州偏干天气。榨利上升，美豆压榨需求强劲，周度出口一般；巴西早播大豆开始收获；干旱天气使得巴西及阿根廷大豆优良率下滑；巴西大豆出口形势较好。

国内油厂大豆库存下降，大豆压榨开机率继续下滑；豆粕现货成交及提货一般，库存连续两周上涨至67万吨。

在需求支撑下，期现市场共振共同推升价格。而国内现货支撑伴随时间推移，备货将逐步放缓，供需两端支撑将有所减弱，震荡思路对待。

光大期货表示，周一，CBOT大豆收低，交易商评估南美大豆产区干旱的影响，市场缺乏新的南美消息。此外，周边市场走低也打压美豆价格。投资者等待周四发布的供需报告结果，寻求指引。

观点与逻辑：

数据方面，上周美豆出口检验90.5万吨低于预期的95-150万吨，出口持续呈现低迷走势。国内方面，疫情影响了局部地区物流，下游提货积极性走高，但是油厂缺豆开工率下降，豆粕现货偏紧，基差坚挺。

期货纠结于美豆和疲软的现货，豆粕期货横盘整理为主。操作上，短线操作为主。