去库开始转为累库预期 春节前后铜价或回归弱势
发布时间：2022-1-12 10:05:03
来源：光大期货
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笔者认为春节前后国内铜价或回归弱势，投资者可在此期间观察海外资金动向。
隔夜市场，铜期货表现震荡偏强。
宏观方面，美联储释放提前加息的预期，从加倍缩债到快速加息，流动性收紧较快，或造成金融市场的不稳定性，当前市场仍然过于关注通胀走高，但通胀交易实际已接近末端；国内方面，稳增长预期仍在进行，但越临近春节交易逻辑愈发转弱。
基本面方面，临近年末，基本面推动有限，且铜价前期反弹下游响应并不足，去库开始转为累库预期；但近期特高压提速信息对铜铝有一定提振作用。
另外，精废价差显示废铜供应有所回升，因再生铜返税问题，3月前废铜或面临一轮抛售。
从资金层面来看，国内资金总体仍在流出，无资金响应下反弹较难持久。
综合来看，笔者认为春节前后国内铜价或回归弱势，投资者可在此期间观察海外资金动向。
（来源：光大期货）
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