市场急需USDA一锤定音 美豆炒作拐点或许已经接近

期货方面：

美豆05关注1350支撑；1450压力。豆粕05支撑3200；压力3300。

现货方面：

1）1月11日，全国主要油厂豆粕成交12.82万吨，较上一交易日增加0.42万吨，其中现货成交8.62万吨，远月基差成交4.2万吨。

2）本周第1周（1月1日至1月7日）111家油厂大豆实际压榨量为146.2万吨，开机率为50.82%。

3）大豆库存310.76万吨，较上周增加34.59万吨，增幅12.52%，同比去年减少202.87万吨，减幅39.5%；豆粕库存49.36万吨，较上周减少11.24万吨，减幅18.55%，同比去年减少34.67万吨，减幅41.26%。

消息面上：

1）天气：巴西大豆主产区近期降水正常，帕拉纳州降水开始但南里奥格兰德州及阿根廷产区仍在等待周末的降水。

2）CONAB：预计2021/22年度巴西大豆产量达到1.404996亿吨，同比增加317.7万吨，环比减少229.03万吨；大豆播种面积达到4039.92万公顷，同比增加147.3万公顷，环比增加4.75万公顷；大豆单产为3.48吨/公顷，同比减少49.987千克/公顷，环比减少60.856千克/公顷。

3）Anec：巴西1月大豆出口量预计为427.4万吨，去年同期为53644吨。

4）咨询公司PatriaAgronegocios周二表示，受巴西南部干旱影响，巴西21/22年度大豆产量预计达到1.3624亿吨，较此前1.4564亿吨预估下调940万吨。

市场焦点：

1、天气疑云：继帕拉纳州农业部长宣布下调800万吨大豆产量过后，StoneX及Agrural等商业机构紧随加码，但目前帕拉纳州降水已经到来，而南里奥格兰德及阿根廷大豆未到关键生长期。

2、需求薄弱：美豆出口需求继续保持疲弱的态势，巴西早熟豆收割也已经展开，但南美减产亦可能为美豆提供机会。

3、报告调整：本次USDA报告除了南美产量焦点外，美国旧季大豆的面积及单产也存在调增的可能。

操作建议：南美大幅减产炒作火热，但天气模型暂不利好，市场急需USDA一锤定音。

预计USDA可能缺乏继续超预期的动力，反而可能给出美豆产量上涨的报告，炒作拐点或许已经接近。 

（来源：中信建投期货）