受原料端走强提振 成材继续震荡爬升

逻辑：12月底，全国91家高炉钢厂螺纹钢平均含税成本为4417元/吨，环比减少77元/吨，跌幅1.7%，盈利143元/吨，增加5元/吨；热卷为4504元/吨，环比减少56元/吨，跌幅1.2%，盈利222元/吨，增加68元/吨。

本周，唐山地区主流样本钢厂平均铁水不含税成本为3089元/吨，平均钢坯含税成本4139元/吨，周环比上调128元/吨，与1月12日当前普方坯出厂价格4370元/吨相比，钢厂平均毛利润231元/吨，周环比下调18元/吨。

据Mysteel不完全统计，2021年12月，全国26省（市、区）共开工4981个项目，环比增长3%；总投资金额4.5万亿元，环比增长68%，同比增长67%。部分地区紧抓12月，加速完成本年的投资计划，12月开工项目总投资额同环比均大幅度上升。在铁矿的强势运行下，成材昨日延续之前震荡偏强的走势，以小阳线报收。

近期更多钢厂发布冬储政策，冬储进程较去年底升温。原料价格的上涨一定程度上抬高了成材的底部重心，但目前仍是需求淡季，价格的大幅上涨缺乏基础。成材或仍以盘整为主。

操作提示：观望为主。

风险因素：政策持续收严（上行风险）；需求实际情况不及预期（下行风险）。

（来源：中钢期货）