钢厂库存持续回升 短期内铁矿石震荡偏强运行

基本面：

1 月 12 日，全国主港铁矿石成交 142 万吨，环比增 30.3%；237 家主流贸易商建材成交 12.40 万吨，环比减 7.9%。现货方面，青岛港 PB 粉 845（+15）元/湿吨，麦克粉 815（+10）元/湿吨，超特粉 543（+18）元/湿吨，卡粉 1073（+28）元/湿吨，PB 块 1055（+15）元/湿吨。

钢谷网数据显示，截至 1 月 12 日，全国建材库存环比增加 25.88 万吨至 821.64 万吨，其中厂库增加 20.40万吨至 299.64 万吨，社库增加 5.48 万吨至 522 万吨，产量增加 5.11 万吨至 423.09 万吨，建材表需增加 31.89万吨至 397.21 万吨。

供应方面，巴西暴雨仍在持续，预计影响 3 月后巴西发运将受到干扰。

库存方面，港口库存下滑；钢厂库存持续回升，补库需求仍然较强；复产预期得到印证，目前共有 31 座高炉复产，多数集中在华北及华东地区，上周日均铁水产量明显回升。

需求方面，受到钢厂复产的影响，铁矿石需求呈现明显回升，但由于冬奥会限产压力，目前的复产强度将影响后期限产的力度。

利润方面，前期空钢厂利润逐步兑现，焦炭现货第三轮提涨开启，炼钢利润目前位于历史中等水平，叠加钢材复产及冬储定价，钢材价格上行力度有限，即便铁矿石需求短期回升但仍将制约上行空间。

综合来看，基于复产钢厂补库需求增加，港口采购情绪浓厚，现货较盘面表现更加坚挺；但一季度冬奥会限产以及环保阶段性限产仍使得铁矿石需求承压；预计短期内铁矿石期货维持震荡偏强运行。

（来源：创元期货）