产出减少企业提货速度一般 抑制豆油库存下降幅度

1月14日，截止目前，豆油期货主力合约现跌0.97%至9030元，最高报价9164元，最低报价9010元。

行情回顾：1月13日，豆油期货主力合约收涨0.46%至9118元，当日最高价报9,188元，最低价报9,050元，持仓量：+7,510手至545,628手，成交量：671,440手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持8,884手至349,405手，空头合计增持8,382手至382,457手。据统计豆油期货主力持仓呈现多空双增局面。

机构观点：

1、华创期货：

周四豆油期货主力合约微涨，变动幅度幅为+0.46%，收9118元/吨。

1月供需报告数据调整符合预期，在关键的南美大豆数据上，三大产区巴西、阿根廷、巴拉圭均不同程度的降低产量预估，其中巴西下调500万吨，阿根廷下调300万吨，巴拉圭下调150万吨，期末库存预估下调707万吨。

数据充分反映当下的市场变化，但没有给出更多的空间，导致美豆3月期货暂时回落至1390美分附近运行。

展望未来，符合预期的报告对市场影响有限，市场很难从这份报告中得到更多信息，在此背景下的下旬阿根廷降水就变的愈发重要，豆粕期货继续上涨动力或有所减弱，但对于豆粕现货基差来说，涨势在春节前或将持续，豆油市场在低库存下同样不宜过早看空。

趋势观点：建议以观望为主。

2、瑞达期货：

美豆方面，根据USDA最新公布的报告显示，美国大豆产量有所抬升，产量调高1000万蒲式耳至44.35亿蒲式耳。

另外，报告下调了巴西和阿根廷的大豆产量预估，其中巴西下调了500万吨至1.39亿吨，阿根廷下调了300万吨至4650万吨。报告影响偏多。

从油脂基本面来看，上周国内大豆压榨量继续下滑，豆油产出减少，下游企业提货速度一般，抑制豆油库存下降幅度。

监测显示，1月10日，全国主要油厂豆油库存77万吨，比上周同期下降1万吨，月环比减少2万吨，同比减少12万吨，比近三年同期均值减少32万吨。

近几周大豆压榨量预期回升，预计短期豆油库存或将小幅回升。不过马来西亚发生洪水，加上劳动力短缺问题仍没有得到缓解，马棕减产的预期仍偏强，支撑棕榈油价格。

另外，豆类方面也有天气因素导致的减产预期，支撑近期的油脂走势。

盘面来看，豆油目前仍处在上涨势中，前期多单继续持有，止损10日均线。