国内沥青炼厂装置开工率小幅下降 沥青期货高位有所回调

行情复盘

期货市场：1月21日沥青期货盘中大幅下探后有所反弹，主力合约收于3594元/吨，跌0.5%，持仓量增减少33503手。

现货市场：1月21日国内沥青主力炼厂价格持稳，部分地炼价格小幅上调。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3550元/吨，山东3270元/吨，华南3430元/吨，西北3125元/吨，东北3430元/吨，华北3125元/吨，西南3775元/吨。

重要资讯

供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率小幅下降，开工率水平整体处在历史低位区间。最新一期的开工数据显示，国内73家主要沥青炼厂总开工率为29.80%，环比变化-3.1%。近期，国内沥青炼厂检修量居于高位，合计产能损失1775万吨，另外，中化泉州60万吨检修装置于1月20日重启。从后期排产来看，2022年1月国内炼厂沥青排产量为208万吨，环比下降7.8%，同比下降19.5%。

需求方面：临近春节，同时全国多地遭遇持续雨雪天气，公路建设停滞，沥青刚需基本结束，市场资源大多以入库为主，但在沥青价格偏高的情况下，贸易商囤货心态普遍比较谨慎。整体上，预计下周沥青需求将进一步萎缩，并降至年内最低点。

库存方面：近期国内沥青炼厂库存小幅下降，但社会库存明显增长。最新一期的库存数据显示，国内25家主要沥青炼厂库存为5.06万吨，环比变化-2.0%，国内33家主要沥青社会库存为8.08万吨，环比变化5.2%。

交易策略

成本端回调对沥青走势形成明显打压，虽然沥青库存低位，但临近春节，供需面也难有明显改观，整体上成本影响仍然显著。盘面上，成本打压下沥青高位有所回调，建议前期多单减仓。

（来源：方正中期期货）