织厂备货积极性不高 预计棉价震荡整理走势

1月24日，截止目前，棉花期货主力合约现跌0.30%至21605元，最高报价21730元，最低报价21515元。

行情回顾：1月21日，棉花期货主力合约收跌0.57%至21660元，当日最高价报21810元，最低价报21570元，持仓量：-9597手至430,491手，成交量：240754手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持3850手至371,472手，空头合计减持3649手至372,824手。据统计，棉花期货主力合约持仓呈现多空双减局面。

机构观点：

1、安粮期货：

随着时间的推移，距离加息的步伐将越来越近，也增加了市场对于未来消费的担忧。国内方面，当前下游市场整体依旧维持偏弱的格局，纱价持续下跌，交投再度转弱，产成品库存持续累库，整体表现为进一步转弱。

而坯布端行情更加不乐观，本周小型织厂减产持续，整体开机负荷维持下滑，市场整体负荷水平维持在48.5%左右，预计今年提前放假的织厂较往年增加。库存方面仍在小幅上升中，目前整体水平维持在32天左右，较去年同期高出8.4天左右。

多数厂商认为年前行情难有好转，因此织厂备货积极性不高，多随用随买为主，后市信心整体不足。预计棉价震荡整理走势，建议投资者观望为宜。

2、国泰君安期货：

ICE棉花近期走势强劲，在3月的未点价合同量降到总持仓的30%以下之前（截至1月14日未点价合同占比仍然在40%以上），预计ICE棉花仍将偏强运行。国内棉花市场，随着中下游开始放假，现货成交下降，春节前预计棉花现货价格保持相对稳定，市场焦点转向春节后的订单需求和轧花厂销售意愿上。

郑棉05仍然贴水现货，已经包含了市场对于需求担忧的预期，在ICE棉花和现货棉花价格均偏强的情况下，郑棉05预计偏强运行，不过，国内已经基本进入春节放假状态，现货上涨驱动非常弱，节前不建议追多，建议节前观望为主。