铁矿价格震荡偏强 钢材市场仍以宽幅震荡为主

钢材：市场观望情绪浓厚，钢材价格高位震荡

背景分析：

1月27日，主要地区螺纹钢价格持平，仅太原、呼和浩特2城市上涨20元/吨；主要城市热卷价格持平。重要事项:国际货币基金组织（IMF）25日发布《世界经济展望报告》更新内容，预计2022年全球经济将增长4.4%，较去年10月份预测值下调0.5个百分点。IMF认为，2022年全球经济状况与此前预期相比更加脆弱，原因包括变异新冠病毒奥密克戎毒株广泛传播导致全球各经济体重新出台限制人员流动措施，能源价格不断上涨和供应链中断引发通货膨胀水平超出预期且波及范围更广等。

核心逻辑：随着春节的临近，市场观望情绪浓厚，现货市场基本处于半休假模式。供应层面，冬奥会临近，北方限产政策进一步升级，今日唐山地区限产政策进一步收紧。需求方面，节前补库存基本结束，现货市场成交基本停滞，Mysteel螺纹钢库存继续回升，且升幅逐步扩大。总的来说，本轮反弹与钢材市场基本面本身无太大关系，主要是基于后市良好预期所致。但05盘面价格已经开始升水华北现货，继续上涨压力较大，预计春节前钢材市场预计仍以宽幅震荡为主，春节之后则需要关注预期兑现情况。

铁矿石：铁水产量继续回升，矿石价格震荡偏强

背景分析

现货价格：普氏62%铁矿石指数137.85美元/吨，涨4.15美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报898元/吨，涨3元/吨。

库存情况：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为15697.19，环比增92.09；日均疏港量312.17降5.47。分量方面，澳矿7383.82增156.24，巴西矿5527.20降17.32，贸易矿9302.00增116.2，球团440.56增21.42，精粉1103.90增16.5，块矿2206.84降37.18，粗粉11945.89增91.35；在港船舶数167条增6条。（单位：万吨）。

下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率75.77%，环比上周增加1.56%，同比去年下降13.62%；高炉炼铁产能利用率79.89%，环比增加2.01%，同比下降11.74%；钢厂盈利率83.12%，环比下降0.00%，同比下降4.33%；日均铁水产量213.69万吨，环比增加5.18万吨，同比下降30.17万吨。

核心逻辑：铁矿石基本面短期仍向好，全国主要钢厂高炉日均铁水产量回升至219万吨，同时受雨季影响，澳洲巴西矿石发货量持续下降。但近期生态环境部表示，冬奥会期间对部分地区企业实施临时管控，唐山地区发布了新的采暖季错峰生产方案，同时，钢厂铁矿石库存已经基本恢复至去年同期水平，节前继续补库存空间不大，在这种情况下，一旦钢材价格有所走弱，则矿石价格可能会出现反复。

焦炭：短期暂稳

背景分析

本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为75.9%增2.2%；焦炭日均产量64.3增1.5，焦炭库存99.6减7.6，炼焦煤总库存1553.5增79.3，焦煤可用天数18.2天增0.5天。

核心逻辑：从钢联最新数据来看，焦化厂及钢厂库存变化不大，钢厂已基本完成补库，目前处于较高水平，这也是此轮提涨难以迅速落地的原因。冬奥会逐渐临近，全产业链上下游均存在限产预期，目前暂时无法评估供应还是需求扰动更大，短期内预计焦炭维持弱稳运行。

焦煤/动力煤：春节陆续放假继续影响产量

背景分析

华北地区：山西吕梁主焦煤S2.3，G85报2200元/吨。山西柳林主焦煤S0.8，G80报2680元/吨，S1.3，G78报价2350元/吨。2.华中地区：河南平顶山主焦煤主流品种车板价2900元/吨，1/3焦煤车板价2600元/吨。3.华东地区：徐州1/3焦煤A9，S0.8报1920元/吨，气煤A<9，S<0.6报1720元/吨，均为到厂含税价。山东枣庄地区1/3焦煤2180元/吨，济宁气煤A<9，S<0.6报价1800元/吨，均出矿含税价。

核心逻辑：春节假期继续影响煤矿产量，山西方面，除国有大矿外其他煤矿基本已放假，本周汾渭监测样本煤矿原煤产量周环比减少19.18万吨至898.03万吨。动煤方面，冬奥会召开在即，周边电厂被要求库存可用天数提高到30天，短期内补库需求对动煤形成支撑，但需警惕保供稳价下产量释放对上方空间的限制。

（来源：东海期货）