成本回调打压沥青 需做好利润保护

【行情复盘】

期货市场：夜盘沥青期货低开震荡大跌，主力合约收于3640 元/吨，跌3.86 %。

现货市场：受成本端上涨影响，节后沥青现货主力炼厂价格上调，周一中石化华东、山东、华北等地炼厂上调幅度达到50-200元/吨，周二西北、华南等地价格继续上涨。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3770 元/吨，山东3460 元/吨，华南3535 元/吨，西北3250 元/吨，东北3500 元/吨，华北3275 元/吨，西南3925 元/吨。

【重要资讯】

1. 供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率小幅回升，但开工率水平整体处在历史低位区间。

最新一期的开工数据显示，国内73家主要沥青炼厂总开工率为31.70%，环比变化1.9 %。

临近春节，加之地润低位，国内沥青炼厂检修量持续走高，合计产能损失达2145万吨，另外，河北鑫海250万吨沥青装置于1月22日停产检修，河北凯意180万吨沥青装置于1月26日停产检修。从排产来看，2月份国内沥青总计划排产量为172.6万吨，环比下降17.02%，同比下降20.24%。

2. 需求方面：春节前后为沥青消费淡季，沥青刚性需求大幅萎缩，由于成本仍处于高位，沥青市场低价资源不多，贸易商冬储均相对谨慎，节后现货端需求仍将以冬储为主。

3. 库存方面：近期国内沥青库存环比增长，尤其是炼厂库存增幅明显。最新一期的库存数据显示，国内25家主要沥青炼厂库存为3.21万吨，环比变化8.5%，国内33家主要沥青社会库存为11.58万吨，环比变化2.2%。

【交易策略】

由于节前沥青现货绝对价格较高，贸易商冬储较少，预计节后有一定补货需求。从盘面上看，成本回调打压沥青，盘面暂时关注下方20日均线附近支撑，操作上多单减仓，做好利润保护。

（来源：方正中期期货）