棕榈油期货突破万元大关后快速回落 涨幅悉数回吐

节后首日，棕榈油突破10000/吨关口，再创本轮牛市新高。而后在接下来的两个交易日里，棕榈油期货价格接连下挫，涨幅悉数回吐。

对此，中信建投期货油脂研究员石丽红认为，节后棕榈油期价在突破万元大关后快速回落的主要原因在于近期印尼出口政策的不确定性。

据了解，印尼原本在1月底强制要求棕榈油出口商将出口计划的20%供应国内，但可能由于实施阻力或其他原因，市场上出现该计划搁置以及强制供应国内的比例从20%调降至7%的传言。在这些传言的扰动下，棕榈油市场看涨热情出现降温，马盘高位回落带动连棕下跌。除此之外，有关豆油可能抛储30万吨的传言也对植物油走势施压。

据最新消息称，马来西亚政府最早可能从3月起全面开放边境，种植园劳动力及棕榈油产量恢复的预期也对昨日盘面走势形成压力，但市场反应或许有些过度。考虑到马来西亚政府的执行力，全面开放边境未必能有那么快。

即使可以做到，全面开放边境可能先引入一轮劳工返乡潮，在4月斋月这段时间入境的外劳数量可能也不多，马来西亚种植园劳动力改善及产量恢复的时间节点可能得到5月。

此外，全面开放边境还可能为疫情反扑带来的压力，种植园运营面临潜在风险，由此来看至少在斋月前的马棕产量恢复情况都难言乐观。

预计在当前马棕产量及库存重建偏慢的进度下，近期的下跌仅是回调而非反转，期价下跌空间也会相对有限，但印尼出口政策调整的可能性将为市场带来较高的波动。短期，市场关注点转向明天中午的MPOB月报。