供应均出现问题的背景下 油脂类中期强势格局难改

油脂

期货方面，Y2205上方压力10000，下方支撑9000；P2205上方压力10000，下方支撑9100，关注压力位表现；OI205上方压力12600，下方支撑11700。现货方面，

1）据Mysteel调研，2月10日豆油成交量12600吨，棕榈油成交量1000吨，总成交比上一交易日增加5500吨，增幅67.90%。

2）据Mysteel监测，截至2022年2月4日当周，全国主要油厂豆油商业库存约82.51万吨，较1月21日增加2.22万吨，增幅2.76%；重点地区棕榈油商业库存约34.79万吨，环比1月21日减少3.18万吨，减幅8.38%；沿海地区主要油厂菜籽库存26万吨，较上周减少1.3万吨，减幅4.76%；华东地区主要油厂菜油商业库存约19.46万吨，环比上周减少1.62万吨，环比减少7.69%。 

消息面上

1）船运调查机构预计马来西亚2月1-10日棕榈油出口较上月同期降6.5%至增0.5%。

2）MPOB月报显示，马棕1月产量125万吨，环比降13.54%；出口116万吨，环比降18.67%；月末库存155万吨，环比降3.85%。虽然国内消费环比下滑明显，但出口好于预期令马棕1月末库存降幅略超预期，进一步收紧的供应继续奠定中期棕榈油价格偏强运行基础。

市场焦点：

1、CONAB调降21/22年度巴西大豆产量预估1500万吨至1.255亿吨，叠加美豆出口销售数据好于预期，隔夜美豆一度大涨至1633高位，但随后来自印第安纳州的高致病性禽流感疫情令市场出现一定获利了结。

2、马棕1月末库存降幅超预期，进一步收紧的库存支撑棕榈油中期强势格局，但短期盘面走势受到2月1-10日偏弱出口数据的打压，继续关注马棕阶段性产量表现及其在印尼出口限制背景下后续出口改善情况。

总结及操作建议：

新增边际利空引发短期油脂多头获利了结，但在全球大豆、棕榈油及菜籽供应均出现问题的背景下中期强势格局难改，豆、棕油主力仍面临10000关口的多空争夺，以回调买入操作为主。

（来源：中信建投期货）