原油大涨对沥青形成提振 盘面预计偏强运行

【行情复盘】

期货市场：上周沥青期货冲高回落后企稳，主力合约收于3604元/吨，周涨5.57%。

现货市场：受成本端上涨影响，节后沥青现货价格连续上涨，中石化华东、山东、华北等地炼厂连续上调沥青价格，累计涨幅达到50-300元/吨。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3770 元/吨，山东3500 元/吨，华南3565 元/吨，西北3425 元/吨，东北3550 元/吨，华北3475 元/吨，西南3925 元/吨。

【重要资讯】

1. 供给方面：受春节因素影响，国内沥青炼厂装置开工率大幅走低，开工率水平整体处在历史同期低位。

最新一期的开工数据显示，国内73家主要沥青炼厂总开工率为27.10%，环比变化-4.6 %。需求低迷叠加地润低位，国内沥青炼厂检修量维持高位，当前合计产能损失达2515万吨，但未来一段时间，前期检修的炼厂将陆续复产，沥青供给有望回升。

从炼厂沥青排产来看，2月份国内沥青总计划排产量为172.6万吨，环比下降17.02%，同比下降20.24%。

2. 需求方面：节后公路项目尚未开工，沥青刚需表现清淡，北方气温较低不具备开工条件，南方等地公路项目预计在正月十五后陆续启动。当前沥青绝对价格较高，限制贸易商冬储积极性。整体上，近期沥青需求整体维持低迷。

3. 库存方面：近期国内沥青炼厂及社会库存均大幅增长。最新一期的库存数据显示，国内25家主要沥青炼厂库存为3.70万吨，环比变化13.2%，国内33家主要沥青社会库存为14.28万吨

环比变化16.1%。
【交易策略】

沥青现货端累库对价格有一定压制，但在盘面走势上，成本因素仍然占据主导，原油再度大涨将对沥青形成提振，盘面预计偏强运行，操作上建议多头思路。

（来源：方正中期期货）