市场风险情绪存在不稳定性 预计铜价整体保持震荡

重要资讯

1、据外电2月11日消息，俄罗斯诺里尔斯克镍业公司发布报告称，2021年全球铜市相当均衡，全球经济回暖的同时铜需求也在增长，而中美两国的大规模基建计划也擦亮需求前景。

随着环境、社会和治理议程重要性日益提升，全球铜需求受驱动，各囯政府和全球投资者开始更关注铜用量较高的科技行业，导致交易所库存下降，铜价飙升。

Nornickel称，因此，2021年LME期铜均价同比增51%至每吨9,317美元。

Nornickel预计2022年铜市供应小幅短缺8.2万吨，全球消费量将随经济进一步从疫情中复苏而上升，且对可再生能源和交通电气化的投资将增加。

2、据外电2月14日消息，秘鲁Coporaque社区周日在社交媒体上表示，他们将重新开始封锁中国五矿资源（MMG）的LasBambas铜矿，而另一个社区同意暂停封锁45天。

3、据SMM调研，1月漆包线开工率为62.49%，同比下降21.01%，环比下降12.58%，比预期的67.41%低4.92%。其中大型企业的开工率为63.23%环比下降11.02%；中型企业下降15.99%至61.56%，小型企业下降6.64%至54.19%。

行情回顾：2月14日，铜期货主力合约收跌1.59%至71360元，当日最高价报71860元，最低价报70580元，持仓量：-13112手至133716手，成交量：106807手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持9127手至79253手，空头合计减持7344手至90948手。据统计铜期货主力持仓呈现多空双减局面。

机构观点：

1、华安期货：

昨日沪铜主力小幅下跌。铜市强需求主要由海外推动，压力主要存在于宏观面。美国CPI公布后，铜价重回震荡区间，近期需关注俄乌可能发生的冲突，若发生冲突，判断偏利多。

2、国泰君安期货：

美联储官员鹰派发言，重申主张将利率迅速提高一个百分点，以及俄乌地缘政治局势进展不确定较高，欧美股市再次波动不安，风险资产价格波动较大。

铜精矿供应暂时充裕，现货TC震荡。再生铜供应有边际收紧的迹象，再生铜进口亏损缩窄，精废价差大幅收窄。

国内仓单库存增加，LME铜仓单库存持续下降，注销仓单比例回落。国内现货对期货升水扩大，沪铜近远月贴水扩大，LME铜现货升水下滑。

整体来看，市场风险情绪存在不稳定性，并且内外基本面不共振，国内库存增加，海外库存下降，预计铜价整体保持震荡。