原油价格将支撑沥青成本端 石油价格受地缘因素上扬

当地时间24日，俄罗斯国防部表示，乌克兰边防军没有对俄罗斯部队进行抵抗。目前，乌克兰武装部队空军的军事基础设施已瘫痪，乌克兰武装部队的防空力量已被完全压制。

在投行继续看涨油价之际，分析人士指出，从大类资产联动看，股市、商品尤其贵金属，与油价常常出现同涨行情，油价大涨之后，将间接影响能化、煤炭乃至消费板块的表现。

高油价推动下，产业链上游拥有石油资源、从事勘探开发类的企业、下游从事民营大炼化的石化类企业有望受益。历史上看，石油价格上扬，对以其为原料的化肥、氯碱等化工品以及以汽油为主要燃料的化工品公路货运成本均有提振。

据研究人士观察，在油价大涨期间，股市中上游原材料板块的钢铁、石油石化、有色金属和下游消费品的食品饮料，以及建筑材料、家用电器、交通运输等板块通常迎来一波不错的上涨行情。“这些行业或是通胀受益行业或是财政扩张受益类行业，在油价大涨期间，通常有出色的表现。”有投资人士分析。

相关机构观点：

东方汇金期货：

周三夜盘，国际原油上涨放缓，高位震荡，沥青高位震荡并略有下挫。

国际原油处于高位，支撑沥青成本端，但是，目前国内沥青市场需求较为平淡的现状没有得到根本改变。

上周，沥青炼厂开率处于低位，尤其北方地区，开工率普遍偏低，同时目前市场对沥青的需求较为平淡，仅为部分按需采购为主。

南方地区目前复产复工比较缓慢，北方地区受雨雪天气影响，土地尚未解冻，一般在第二季度开始施工，需求平淡，目前市场需求仅为防水材料需求，基建需求基本停滞，预计三月沥青市场整体需求会得到一定回暖，部分炼厂出现库存上涨的情况。近期，原油价格将支撑沥青成本端。

中财期货：

2月23日，华东地区参考价至3650-3750元/吨，供应方面，部分主力炼厂持续停工，开工率较上周下降4.8%，整体供应呈低势走位。

需求方面，整体终端需求不佳，业者按需谨慎采购。

截至2月17日，石油沥青装置综合开工率为25%，环比下降2.1%。

利润方面，本周期，加工稀释沥青利润-109.12元/吨，环比减少5.71元/吨或5.52%。

检修方面，2月10日，北海和源36万产能停产，2月18日，齐鲁石化100万吨产能结束转产，2月20日中海滨州160万吨产能停产，华东地区个别主营炼厂间歇生产，预计下周整体沥青产量环比小幅上升。降雨天气依然对刚性需求造成负面影响，但低端资源市场有所恢复。

库存方面，2月17日当周，国内厂家与社会库存分别增加1.0%和6.0%，库存连续上涨，下游提货积极性下降。

短期基本面偏弱，近期跟随原油价格变动，但在成本端原油不大涨情况下，预计沥青期价中性偏弱运行。