股市止跌反弹震荡整理 期债受经济增速下行支撑

行业要闻

1.俄罗斯在顿巴斯地区发起特别军事行动，避险情绪急剧升温引爆全球金融市场。美元、黄金、原油等避险资产早盘大幅飙升。在美洲交易时段，美国总统拜登发表讲话，称美军不会在乌克兰与俄罗斯交战；同时，G7对俄罗斯新制裁方案靴子落地后，市场避险情绪急剧降温。

2.外交部：中俄关系建立在“不结盟、不对抗、不针对第三国”的基础上，和美方以意识形态划线拉帮结伙搞“小圈子”和集团政治、制造对抗和分裂有着根本和质的不同，对于那种非友即敌的冷战思维和拼凑所谓的同盟和“小圈子”的做法，中方不感兴趣也不会效仿。中俄加强战略沟通协调，坚定地维护联合国在国际事务中发挥核心协调作用的体系，坚定维护包括联合国宪章宗旨和原则在内的以国际法为基础的国际秩序，恰恰是负责任的表现，是维护国际战略安全问题的积极因素。

3.财政部发布《2021年中国财政政策执行情况报告》称，2022年，将实施更大力度的减税降费，落实落细已经出台的各项减税、缓税和降费政策，在做好政策效果评估的基础上，研究出台部分惠企政策到期后的接续政策。财政赤字保持在合理水平，扩大财政支出规模。合理安排地方政府专项债券，支持重点项目建设；优化债券使用方向，不撒“胡椒面”，重点支持在建项目后续融资。

4.据第一财经，财政部首次明确广东化解隐性债务主要手段之一，是发行再融资债券置换部分隐性债务。预计这部分规模超过1000亿元。这有利于缓解偿债压力，降低风险。

5.中国基金报：今年以来已有22只基金陆续清盘，掀起基金清盘的一波小高潮，其中因规模太小触发基金合同终止占近一半。业内称，产品沦为“迷你基”大多是因为本身业绩表现欠佳，导致基金净值和持有人数不断减少。此外，基金份额的增长也受到基金公司的市场号召力、渠道建设能力等多重因素影响。

6.两市融资余额：截至2月23日，上交所融资余额报8591.59亿元，较前一交易日增加30.09亿元；深交所融资余额报7770.63亿元，较前一交易日增加35.35亿元；两市合计16362.22亿元，较前一交易日增加65.44亿元。 

策略观点

经济下行压力仍在，经济结构继续调整，宏观政策有发力空间，市场稳增长预期较强。股市止跌反弹震荡整理，期债受经济增速下行支撑。

期指方面，数据显示经济底部企稳，宏观政策层面稳增长的预期较强。但受俄乌地缘局势趋紧影响，全球金融市场波动加剧，建议暂时离场观望。

期债方面，货币政策偏宽松，但经济有底部企稳迹象且稳增长预期较强，整体判断期债高位整理，建议逢高试空，T2206空单100.49止损、TF2206空单101.81止损、TS2206空单101.33止损。 

（来源：国元期货）