2月28日期市早盘要闻：PTA基差弱势结构难改 螺纹钢价格或有回落风险

2月28日早盘要闻汇总
【隆众资讯：今日PTA现货市场价格将下跌，基差弱势结构难改】2月28日讯，2月下旬开始随着PTA集中检修较多，PTA供减需增，日供需小幅去库，PX相对坚挺，成本支撑强劲，PTA加工区间持续被压缩至低位，但终端需求恢复缓慢，聚酯产销难以放量。今日PTA现货市场价格将下跌，基差弱势结构难改，加工区间的修复需要成本的下滑。

【隆众资讯：尿素行情多窄幅偏弱运行】2月28日讯，国内尿素行情多偏稳运行，局部窄幅波动。近期尿素故障及检修装置较多，日产下行支撑局部行情。近日淡储释放预期下，下游需求多刚需进行，集中性需求仍有延迟，等待价格合适点刺激拿货情绪，短时来看，行情多窄幅偏弱运行。

【隆众资讯：聚丙烯粒市场早间提示】2月28日讯，期货夜盘低开震荡，对现货市场缺少支撑；中间商维持随行就市出货。石化降库良好，短期内仍有挺价意向。预计今日现货市场报盘弱势整理，华东拉丝主流在8500—8550元。关注镇海石化及浙石化二线投产情况。

【油价高位运行仍带来成本端的支撑，甲醇、聚烯烃下方空间皆偏小】2月28日讯，油价高位运行仍带来成本端的支撑，甲醇、聚烯烃下方空间皆偏小，但供需格局和油价走势的变化相互交织，需要把握成本端驱动与供需逻辑切换的节奏。临近3月，春检计划陆续公布，但对‘金三银四’的预期不宜过早，政策影响将导致局部下游需求受限。
【农业农村部：做好新型农业经营主体和社会化服务组织扩种大豆油料专项工作】农业农村部办公厅发布关于做好新型农业经营主体和社会化服务组织扩种大豆油料专项工作的通知。通知要求，在稳定粮食生产的前提下，统筹粮食和油料发展，引导家庭农场、农民合作社等新型农业经营主体因地制宜扩大大豆油料生产，开展大豆玉米带状复合种植，提高大豆油料产能，支持社会化服务组织提供低成本便利化服务，为大豆油料扩种提供坚实的主体支撑和服务保障。

期货黑色金属组组长周敏波2月28日螺纹钢期货观点：

当前钢价高位走弱，更多是受到政府调控铁矿和动力煤，情绪走弱影响。基本面看，节后需求释放缓慢，存在需求低于预期可能。节后地产销售维持低迷、房建市场资金问题尚未明显缓解。供给端钢厂复产在即，如果需求低于预期，价格可能有回落风险。短期低库存对价格有支撑，预计钢价还将反复等待需求明朗。

期货高级研究员王笑2月28日液化石油气（LPG）盘前观点：

当前受到地缘政治因素影响，国际油价表现较为强势，对PG盘面有所支撑。3月整体国际PG市场供应偏紧。国内来看，近期化工需求旺盛，PDH装置基本都已完成检修，开工率明显回升。近期盘面预计将跟随外盘价格处于偏强震荡，但由于近期俄乌冲突对油价造成的波动较大，建议警惕原油端变化对盘面带来的风险。

【印尼棉兰市遭遇洪水袭击】2月28日讯，当地时间2月27日，洪水袭击了印尼北苏门答腊棉兰市甘榜奥尔的部分地区，水位最深处达到2米。据了解，此次洪水是甘榜奥尔地区周围的河水泛滥造成的。目前，整个棉兰市还在继续下雨。（央视新闻）

【进口棉花主要港口商业库存统计】2月28日讯，据Mysteel调研显示，截止2月25日，进口棉花主要港口商业库存大幅上调，总库存36.78万吨，周环比增7.81万吨。其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约23.6万吨，周环比增6.58万吨，同比库存低9.65万吨，同比低29.02%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约3.98万吨，降0.27万吨。

【短期国际棉价下行空间相对有限】2月28日讯，全球市场方面虽然出现新年度供应增加预期的偏空影响，但是在印度棉高价支撑以及宏观局势导致油价强势的格局下，短期国际棉价下行空间相对有限。国内市场由于轧花厂惜售心理，棉花现货价格坚挺，高基差支撑郑棉价格。纺织企业棉花库存处于五年低位，刚需也提供一定的买盘支撑。因此，虽然长期转弱迹象开始出现，但是短期棉价转为宽幅振荡的概率更大。

【USDA年度农业展望论坛数据强化了当前的美豆牛市氛围】2月28日讯，USDA年度农业展望论坛数据强化了当前的美豆牛市氛围。因本季南美大豆供应预期从充裕到偏紧，全球大豆市场供需格局紧张，市场对新季美豆容错率低。在此背景下，美豆新作种植面积预估仅为历史平均水平，若后期在3月底和6月底的供需报告中，美豆面积不出现大幅上调，那么美豆新作进入播种生长季，CBOT大豆价格仍将存在天气升水空间。

【国内豆油供需基本面目前仅能引导基差变化】2月28日讯，国内豆类油脂等食用油脂行情波动剧烈，经常跟随各类宏观面以及不同的消息变化而大起大落。豆油等现货行情跟随期货价格同涨同落，但近期频繁的突发性热点又令期货价格敏感而激烈，国内豆油供需基本面目前仅能引导基差变化。（中国粮油信息网）

【温氏股份：近期猪价较低，行业处于普遍亏损和产能去化阶段】2月28日讯，
①近期猪价较低，行业处于普遍亏损和产能去化阶段。从供给端来看，产能有部分去化，但持续时间较短，产能尚未完全出清。目前处于周期底部振荡过程中。
②从农业农村部公布的全国能繁母猪存栏数据来看，当前存栏量依然高于正常水平，养猪产能去化还将持续，未来行情走势主要看产能去化的时间长短和深度。从需求端来看，按照往年经验，春节过后一般为猪肉消费传统淡季。

【本周一以原油为主的能源品价格仍将迎来剧烈波动】2月28日讯，
①2月26日，美国、欧盟、英国和加拿大等发表联合声明，宣布禁止俄罗斯的几家主要银行使用SWIFT国际结算系统，这将确保这些银行同国际金融体系脱离，并使其在全球运作的能力受损。
②在金融战争中，SWIFT也是一种大杀器——“金融核按钮”，预计本周一以原油为主的能源品价格仍将迎来剧烈波动，即担忧俄罗斯的国际能源贸易在结算中遭受很大的不便利，俄罗斯政府的借贷成本高涨、现金需求激增，俄罗斯的能源出口、国际贸易也将进一步受阻。

【多头获利了结兴趣浓厚，豆粕冲高回落】2月28日讯，
①截至2022年2月25日当周，芝加哥期货交易所（CBOT）豆粕期货互有涨跌，基准期约下跌不到1%，主要因为豆粕出口销售不振，多头获利了结。周四豆粕期货创下历史新高487美元，因为受到俄乌爆发军事冲突消息的刺激。但是由于多头获利了结兴趣浓厚，豆粕冲高回落。
②从基本面看，南美恶劣天气对大豆作物造成的破坏，对豆粕构成支持。俄乌爆发军事冲突可能导致黑海地区的油粕出口，也对豆粕构成潜在支持。但是美国豆粕出口需求不振，限制了豆粕上涨动力。截至2月17日当周，美国2021/22年度豆粕净销售量为231,900吨，比上周低了17%，比四周均值低了36%。

【获利抛压沉重令美大豆期货回吐近期涨幅】2月28日讯，
①截至2022年2月25日当周，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货冲高回落，最终收低1%以上。俄乌冲突引发全球农产品巨震，获利抛压沉重令大豆回吐近期涨幅。
②周四俄罗斯与乌克兰爆发大规模军事冲突，引发全球大宗商品市场飙升，因为担心黑海地区农产品出口中断，大豆价格也一度飙升至9年多来新高。但是技术指标严重超买，高位跟多买盘不足，多头落袋为安心理占据上风。

机构分析：普京命令核威慑力量转入特殊战备状态 油价飙升
面对西方国家和日本加强对俄罗斯银行的制裁，俄罗斯总统普京将该国的核威慑力量置于高度戒备状态，油价在早盘交易中跃升超过7美元。石油经纪商PVM的Stephen Brennock表示，普京总统将俄罗斯核力量置于高度戒备状态的决定是一个明显且令人担忧的升级，这会支持油价。预计今天会出现较大的价格波动。

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