期现市场因此整体疲弱 PVC整体呈宽幅震荡格局

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PVC期货僵持整理，市场参与者心态谨慎，观望情绪蔓延。上游原料电石表现依旧疲弱，价格涨跌互现，乌海、宁夏等地贸易出厂价上涨50元/吨，多地PVC企业对电石采购价下调50元/吨。电石厂面临较大亏损压力，开工不稳定，PVC企业电石到货增加，电石供需整体偏松，短期弱稳运行，成本端支撑乏力。国内PVC现货市场气氛偏淡，各地区主流价格稳中松动，且实际成交不温不火。

PVC装置开工率变动有限，近期暂无装置检修，部分企业开工负荷有所调整，行业开工水平基本维持在八成附近。3月中下旬至4月企业存在少量检修计划，PVC供应端呈现增加态势。西北主产区企业暂无库存压力，部分仍存在预售订单，但新接订单情况欠佳，出厂报价灵活调整为主，厂家挺价意向不强。

贸易商高价出货遇阻，由于现货市场近期处于升水状态，点价货源存在一定优势。

下游市场需求继续恢复，制品厂开工整体偏低，多维持逢低刚需补货节奏，采购积极性并不高，操作相对谨慎。市场到货稳定，华东及华南地区社会库存继续回升，而累积速度有所放缓。海外市场表现强于国内，PVC出口订单尚可。

行情回顾：2月25日，PVC期货主力合约收跌0.79%至8501元，当日最高价报8,685元，最低价报8,405元，持仓量：-6,629手至406,107手，成交量：1,300,353手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持10,865手至226,468手，空头合计减持5,620手至263,693手。据统计，PVC期货主力合约持仓呈现多增空减局面。

机构观点：

1、华安期货：

PVC05继续震荡。市场从前期交易成本端转向需求端的驱动力，供应恢复过快恐压制PVC后期反弹价格。3月开始供需或将同步开始发力，实际需求的恢成为主要交易驱动力，预计出口地板板材支撑力度较大，下游订单天数在21天附近，观察库存和订单数据，近期PVC上下有边界。

2、国泰君安期货：

25日盘面整体宽幅震荡。当前困扰市场的供给过剩问题仍未解决，下游需求依然未见明显恢复，期现市场因此整体疲弱。后续需要看到下游补库力度的加强，行情才有反转可能。盘面05合约技术短期支撑在8500，上方压力位在9000。