PVC供应延续宽松 常州PVC市场气氛相对平稳

PVC：上周PVC期货弱势震荡，V05合约收于8501（-0.91%），5-9月差+133（+18），指数持仓72.6（+2.8）万手。

现货市场：常州PVC市场变化不大，期货区间震荡，市场气氛相对平稳，市场点价和一口价报盘并存，下游逢低补货，询盘及采购积极性一般，整体交投一般。

今日5型电石料现汇库提参考8550-8620（-10/-40）元/吨，点价V05合约-40至+100，下探20，中泰盘面+100或8620。华南贴水华东5，乙电价差（华南）620。

核心逻辑：上周PVC开工率80.5%（持平），生产商继续以提负为主，三联因电石到货受阻降负至3成，目前来看，3-4月份检修情况仍然很少，供应延续宽松。

2月18日社库35.2万吨，环比+2.1万吨（前值+2.6），9连增，同比高16%，节后两周累库偏快，终端仍在恢复，低价成交活跃。由于部分仓库爆仓停装，导致厂库也已累库超过了去年高点。

海外方面，台塑3月报价上调50-70美元，在预期之内，东南亚有较大上涨空间，国内出口东南亚、印度利润都将给到800元以上，这弱于1月上的情况。

成本端，兰炭转弱，电石出厂止跌小涨50，终端到货则延续下跌。下游方面，冬奥结束后，下游需求仍低迷，部分前期备货尚未消化。

综上，供应宽松将持续，台塑虽上调了报价，但并未给出更高的利润空间，高估值下走势看弱。

（来源：中财期货）