短期甲醇将震荡运行 后续关注原油及煤炭价格变动

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国内甲醇现货市场气氛改善，沿海地区价格大稳小动，内地市场价格走高。政策调控下，上游煤炭市场价格波动受限，成本端弱势回落。西北主产区企业报窄幅上调，内蒙古北线地区主流价格2250元/吨，南线地区主流价格2300元/吨，周初业者多持观望心态，各家报价及出货有待跟进。

受到西北、华中、华北地区部分企业开工负荷回升的影响，甲醇行业开工重回七成以上。虽然目前有多套装置处于停车或检修状态，后期供暖季结束后，面临气头装置恢复运行，甲醇开工率基本维稳，货源供应阶段性压力不大。下游市场开工处于恢复阶段，甲醇刚性需求缓慢增加。

分行业看，新兴需求煤制烯烃开工已经达到高位，进一步提升空间有限。传统需求行业开工出现不同程度回升，但甲醛、二甲醚和MTBE仍面临开工不足问题，醋酸开工恢复至正常水平。甲醇价格走高后，下游企业面临的成本压力增加，生产利润被挤压，对高价货源采购积极性欠佳，甲醇实际商谈价格松动。海外市场表现依旧强于国内市场，甲醇进口增量难有提升，沿海地区库存未如期累积。

行情回顾：2月28日，甲醇期货主力合约收涨3.02%至2895元，当日最高价报2908元，最低价报2757元，持仓量：+8879手至882,417手，成交量：1254459手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持18503手至993,338手，空头合计减持38062手至907,668手。据统计，甲醇期货主力合约持仓呈现多增空减局面。

机构观点：

1、华安期货：

甲醇期货05强势反弹，成本端支撑逻辑减弱，市场切入港口平衡逻辑，重新关注3月份港口库存累积情况。伊朗为主的海外开工率仍然较高，3月实际到港量需要观察。但近期下游MTO利润恢复较好，形成了对冲支撑；总体以上下有边界看待。

2、华创期货：

周一，甲醇震荡上扬，主力合约MA2205收盘价2895元/吨，较前一交易日结算价上涨85元/吨，涨幅3.02%。

现货方面，周一国内甲醇现货市场稳中偏强，原油带动甲醇期货走高，部分厂家上调出厂价格，成交方面则表现平平，下游接货较为谨慎。

持仓方面，周一交易所前20名期货公司会员持仓，多头增仓约2.5万手，空头减仓约2.6万手。预计短期甲醇将震荡运行，关注原油及煤炭价格变动。