甲醇期价强势 重新关注3月份港口库存累积情况

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期货上涨提振下，业者信心增强。国内甲醇现货市场气氛逐步回暖，价格推涨为主，沿海地区价格波动相对有限。西北主产区企业报价平稳上调，内蒙古北线地区商谈2490元/吨，南线地区商谈2550元/吨，厂家整体出货顺利。西北、华中、华北地区装置运行负荷提升，甲醇行业开工窄幅上调至71.58%，但低于去年同期水平4.55个百分点。

3月份开始，前期停车的装置存在重启计划，同时企业存在少量检修计划，行业开工短期提升空间有限，货源供应压力不大，部分区域产量阶段性收紧。持货商挺价报盘，价格陆续上调，下游市场刚需采购稳定，实际成交重心走高。甲醇价格上涨导致下游市场成本压力增加，利润空间被挤压或面临亏损压力，存在MTO装置停车外销部分甲醇货源。

内地部分装置负荷提升而山东个别装置停车检修，煤（甲醇）制烯烃装置平均开工维稳在82%附近。传统需求行业有序恢复，甲醛、二甲醚、MTBE和醋酸开工全线回升。沿海地区甲醇库存止跌回升，增加至80.54万吨，同比下降14.15%。进口船货卸货入库速度缓慢，甲醇库存短期累积速度缓慢，库存处于相对低位窄幅波动。

行情回顾：3月3日，甲醇期货主力合约收涨4.91%至3139元，当日最高价报3159元，最低价报2996元，持仓量：-27937手至904800手，成交量：1312399手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持7672手至629887手，空头合计减持50389手至551186手。据统计，甲醇期货主力合约持仓呈现多增空减局面。

机构观点：

1、华安期货：

甲醇期货05强势，成本端支撑逻辑减弱，市场切入港口平衡以及俄乌战争逻辑，重新关注3月份港口库存累积情况。伊朗为主的海外开工率仍然较高，3月实际到港量需要观察。但近期下游MTO利润恢复较好，形成了对冲支撑；总体以上下有边界看待。

2、国泰君安期货：

1、短期补库告一段落，需求恢复仍然缓慢，高位或有调整风险，可布局反套入场。

2、3月春检对甲醇供应缩减有限，中下旬进口提升兑现，二季度甲醇可能高位回落。