主力用钢行业表现较好 钢材库存累库幅度放缓

中钢协：2月下旬，热轧板卷库存209万吨，环比减少10万吨，下降4.6%，库存连续5旬上升后首次下降；比1月下旬增加38万吨，上升22.2%；比年初增加53万吨，上升34.0%；比上年同期增加4万吨，上升1.9%。

2月下旬，螺纹钢库存754万吨，环比增加52万吨，上升7.4%，库存升幅略有收窄；比1月下旬增加342万吨，上升83.0%；比年初增加451万吨，上升148.8%；比上年同期减少197万吨，下降20.7%。

Mysteel和新华财经统计数据显示，本期（2月25日-3月3日），全国主要钢材社会库存1786.25万吨，较上一期增加29.39万吨，较上月同期增加396.57万吨；螺纹钢库存1000.44万吨，较上一期增加35.16万吨。

本期五大品种总库存2417.92万吨，较上一期增加22.90万吨。

对此，相关机构发表观点：

华联期货：

周四05合约偏弱震荡，收盘4881跌0.1%。3月3日全国25个主要城市HRB400螺纹钢报价继续上涨，上海4930涨40，广州5100涨10，天津4920涨20；Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交量为17万吨，环比上一日增加1.18万吨。

近期随着需求回升，现货成交有所好转，钢材库存累库幅度放缓，但总体需求回升较往年偏慢，但市场做多情绪较浓以及成本支出较强，钢价继续偏强震荡运行。操作上，区间交易。

中财期货：

20mm三级螺纹钢全国均价4947/吨（+23）；4.75mmQ235热卷全国均价5177/吨（+53），唐山普方坯4680/吨（+50）。

建材方面，目前工地开工率稳步提高，但3月房企债券偿还高峰为后续的资金支持埋下隐忧；基建实物工作量上马较为顺利，政策稳增长预期较强；工业材方面，表需求回升明显，汽车、家电、机械等主力用钢行业均表现较好，叠加基建需求支撑，后续成交有望继续攀升。

供应方面：铁水产量预计下周继续提高，但不及去年同期；焦炭，二轮提涨酝酿中，价格在焦煤持续走强后有进一步上升空间；铁矿石产地发运影响逐渐消退，港口库存高位、钢厂库存中性偏高，发改委对铁矿炒作行为的限制对价格形成了压制；钢坯利润及成材利润本周较为稳定，但盘面利润微幅回落。

库存方面：今年库存见顶较早，存量近年绝对低位，热卷尤为明显。

出口方面：贸易量目前略有回缩但仍处高位，国际海运受疫情和排期影响再次紧张，集装箱价格再度上涨，上轮订单出清后短期内难以形成新的增长点。

两会在即，北方供应复苏较需求复苏有一定的延迟（主要热卷影响较大），叠加库存水平偏低，目前有一定的涨价动力；但国家稳价政策对钢材价格上涨空间形成较大压制，长期来看供强需弱判断维持不变，因此需要警惕高位风险。

策略上来说，热卷基差负向扩大，工业材需求强于建材，买基差操作可行性较大；同时关注卷螺差的扩大。