欧美加强对俄制裁 伦铝不断刷新价格高点

3月3日，伦铝价格最高涨至3650美元/吨，再次刷新2008年3380美元/吨的高点纪录。

俄罗斯是全球第二大原铝生产国（份额6%）、第一大铝锭出口国（份额17%）；近三年俄乌两国钢铁半成品出口占全球的份额分别为19.8%、11.2%；如果制裁持续加码，可能加剧全球供需失衡，铝、钢等金属价格仍有上行压力。

据俄罗斯海关数据，2021年1-11月，俄罗斯铝出口量319.02万吨，出口额约63.5亿美元，分别同比增长31%和66%。上海有色金属网（SMM）数据显示，3月3日国内电解铝社会库存为112万吨，环比增加1.9%；同比减少1.75%。

对此，相关机构发表观点：

光大期货：

受原油价格高涨影响及海外供应担忧，昨日沪铝震荡走高，夜盘AL2204主力收于23655元/吨，涨幅0.62%，持仓减仓2729手至24.27万手。

现货贴水扩至110元/吨，佛山A00报价23520元/吨，对无锡A00报贴水10元/吨。

昨日铝棒加工费多地持稳，新疆、广东等地上调65-80元/吨，南昌下调40元/吨；铝杆各地加工费下调100-150元/吨；铝合金ADC12系列及A380上调400元/吨，A356及ZLD102/104上调700元/吨。

铝锭社库增速放缓，周度累库2.1万吨至112万吨。云南、贵州复产稳步推进，广西百色疫情影响淡化，市场关注重归国际视角。

俄罗斯对乌开展军事行动，欧美加强对俄制裁，引发全球较强避险情绪以及供应担忧，从LME铝价冲高及库存走低表现来看，市场已经在计提俄被制裁的可能及影响。

俄乌局势愈演愈烈，一将直接影响俄铝产量及对欧出口表现，欧洲的供给重心或转移至中国，国内受限于产能天花板，导致全球供给偏紧格局。

二是能源危机下欧铝冶炼的不确定性增强，进而波及全球铝市，当前欧铝厂已处负利润区间，持续电价上涨-被迫减产止损的恶性循环，在电价及减产的双重桎梏下，铝价将强势运行。

后续重点关注国内需求偏好的证实或证伪结果、海外资金流动及俄乌局势进展。

华联期货：

周四晚沪铝主力合约2204上涨0.62%报23655元/吨。昨夜伦铝上涨5.31%。

现货方面，周四中国宏桥铝中间价报23660元/吨，上涨700元/吨。

消息方面，海德鲁（Hydro）发布公告称，公司已经决定不再签订与俄罗斯生产商相关的新合同，如有改变将另行通知。同时，海德鲁也在评估现有承诺，包括可能冻结与俄罗斯同行的商业关系。海德鲁没有来自俄罗斯或乌克兰的关键业务的供应，仅包括买卖铝土矿和氧化铝原材料、重熔用铝金属和铝棒。

行业方面，近期铝锭累库逐渐加速，铝棒出现小幅去库，国内铸锭比例如期上升，月底国内库存落点或降至115万吨附近。

近期国内现货市场表现活跃，供给端干扰因素减少，海外能源价格仍偏高，助力铝价持续高位运行。

操作上建议继续波段做多，中短期2204合约参考支撑位22800元/吨。