螺纹当前基差较低 盘面仍在电炉成本之上

【行情复盘】

期货市场：螺纹钢期货主力合约夜盘偏弱运行。

现货市场：北京地区价格开盘稳中有降10-20，河钢敬业4920-4950，但是成交很差，盘中商家有继续下调价格，目前河钢敬业主流报价4900，个别低价4870-4880出货，累降30-60不等，市场整体成交不好。上海地区价格较昨日下跌30左右，中天4920-4950、永钢4940-4950、三线4800-4950，盘中价格没有波动，整体成交不好。全国建材日成交13万吨。

【重要资讯】

1、2月乘用车市场零售达到124.6万辆，同比增长4.2%，环比下降40.0%，2月零售总体走势较强。在今年春节较去年早12天的不利情况下，1-2月累计零售332.4万辆，同比21年少6万辆，总体走势较好。

2、2月销售各类挖掘机24483台，同比下降13.5%；其中国内17052台，同比下降30.5%；出口7431台，同比增长97.7%。2022年1-2月，共销售挖掘机40090台，同比下降16.3%。

3、继周末河北出文限产后，3月7日Mysteel调研了唐山22家钢企、承德2家钢企、秦皇岛3家钢企，累计16座高炉于3月5日-6日停产，其中一座高炉是例行检修，其他均是根据限产要求停产。根据测算，预计影响铁水产能7.45万吨/天。

4、受两会及冬残奥会影响，山西地区铁厂接到限产通知，要求3月6日-10日高炉闷炉。据Mysteel调研了解，目前有四家生铁企业已执行闷炉，其他生铁企业尚未执行，但可以肯定会有限产，力度待定。截止3月7日，山西地区铁厂高炉产能利用率为32.58%。

【交易策略】

俄乌第三轮谈判无果，海外钢价目前维持高位，东京制钢公司从3月7日起暂时停止提供所有出口和国内使用的钢铁产品。近期市场情绪波动较大，周初受“两会”相关政策影响，钢材需求预期较好，价格走强，同时俄乌冲突持续，导致部分工业金属供应下降的预期增加，价格大幅上涨，对钢价形成带动。国内废钢市场到货减少，价格偏强，电炉成本维持高位。

价格大涨对需求有一定抑制，周初成交大增后，市场心态转弱。螺纹当前基差较低，盘面仍在电炉成本之上，估值中性偏高，而前期需求恢复偏慢，进入旺季后，实际需求表现有待观察。

2月国内百强地产企业融资额创2018年1月来新低，销售偏弱，从“两会”政策表态看，对地产未有新的变化，近期各地政策持续宽松，在此之下，房地产从中期有望企稳，但短期仍面临一定压力。

整体看， 3月需求将会继续回升，但对高点需谨慎，产量短期受环保影响，中旬以后回升将会加快，螺纹近期大涨受海外及国内政策带动较大，在盘面估值抬升后，需注意前期利多减退的影响，未来两周若需求仍偏差，则有再次回落风险，多单高位谨慎持仓，低基差下库存偏高可尝试逢高卖保，但当前仍属左侧交易，因此控制持仓量。

（来源：方正中期期货）