橡胶底部有一定成本托底 原油市场大量回吐涨幅

豆类

现货信息：一级豆油张家港贸易商y05+800元/吨，基差较上交易日跌20元/吨。张家港东海粮油豆粕贸易商4900元/吨，较上交易日涨150元/吨。

市场分析：俄乌局势紧张，巴西豆收割进度较快，阿根廷干燥天气或有所好转。10日豆油将拍卖7万吨，3月到港大豆有限，国内现货供应偏紧。豆油库存持平于去年同期，豆粕库存处于五年同期最低位，短期或维稳。压榨利润处于中位水平。

操盘提示：预期豆粕05合约短线或震荡偏强，豆油05合约短线或面临震荡整理。

玉米

现货信息：全国玉米均价为2723元/吨，东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2602元/吨;华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2777元/吨;锦州港(15%水/容重680-720)平仓价2800-2820元/吨;蛇口港散粮玉米成交价2900元/吨。

市场分析：随着气温回升，基层种植户面临备春耕变现需求，出售存粮速度加快，部分地区余粮不足两成，当前渠道库存依旧偏低，补库需求支撑现货价格上涨，预计短期内售粮进度将持续加快;而下游饲料养殖及深加工企业需求清淡，对期价提振有限;在当前国内玉米市场紧平衡的格局下，短期市场主要受到俄乌局势影响，虽俄乌局势边际影响减弱，但潜在影响仍对期价支撑仍存，且近期发改委发布相关政策去缓解大宗商品价格上涨，期价上行阻力加大。

操作建议：近期玉米市场价格反复波动，建议暂时观望。

沪铜

现货信息：上海1#电解铜现货报价72980-73200，涨145，升水130-升170，铜矿周度指数66.5美元，涨1.67

市场分析：两大焦点凸显，一方面，美联储3月加息或已定型，俄乌冲突也存在缓和迹象，全球处在一个动荡的风险窗口期，情绪性波动较大，需要警惕金属高位的波动风险，尤其是前面共震连板后，更是如此;另一方面，全球三地库存异动，表现出中国季节性累库而欧美则去库，内弱外强分化较大，铜价短期或继续存在纠结，但3月两会后全面复工启动是对累库观察的最佳窗口，密切关注之。此外，从长远来看，冶炼费用连续攀升后，生产利润已经快速修复，全球供需错配实质性已经缓解，即：自2020年疫情以来的金属趋势性上涨主浪行情可能已经趋于结束。望各位投资者密切留意不同时间和不同价格背景下的不同解读.

操作策略：铜价回踩并跌破三角收敛趋势线，关注今天的有效性，避险为主

钢矿

现货信息：上海螺纹4890，钢坯4790，唐山开工率46.83%，社会库存1000.4万吨，钢厂库存320.3万吨。铁矿石普氏指数162.25，现货曹妃甸PB(62.5)粉1313，港口库存15854.52万吨，钢厂铁矿石库存可用天数29天。

市场分析：钢材反弹测压，铁矿石强势回升测压，资金流入值得关注。现货端反而走弱，整体近月基差修复，远月仍深贴。钢厂开工需求有望回升，利润合理，炉料库存充裕，钢材库存累积，供给整体回暖，下游成交需求同比情况仍不佳。外矿供给重回稳定偏暖，供给2022整体边际转暖，港口库存当前已回升高位。

操作建议： rb05，I05冲高回落，事件性对黑色影响相对较小，受整体商品环境强势氛围影响，中期仍需警惕，远强近弱思路不变。

煤炭市场

现货信息：市场价：动力煤(Q5500，山西优混)：秦皇岛1583元/吨，上升103元/吨，秦皇港口库存501万吨，曹妃甸港口库存296万吨。

市场分析：消息面3月8日，发改委：加大释放煤炭优质产能，做好煤价保供稳价工作。

价格方面：BDI指数大幅上升，港口价跟涨，盘面价格受政策端压力大幅回调。供应端：近期煤炭发运量快速增长，港口存煤水平提升，政策保供仍持续，当前煤矿陆续复工复产，供应向好。

需求端：下游工厂复工，工业用电需求将领先民用电，北港库存偏低，但秦皇港口开始季节性累库，库存收录501万吨。港口下游询价增多，电厂补库需求亟待启动。

不确定风险因子：保供稳价政策、新冠变异病毒影响、俄乌战争等。

操作建议：短期价格主要受政策端与供需面之间的博弈，zc205短期或围绕长协价呈现区间震荡。

塑料方面

现货市场：价格方面，华北地区LLDPE价格在9600元/吨， 华东地区价格在9650/吨，华南地区价格在9900元/吨。

市场分析：乌俄局势有所缓和，德国反对进一步制裁俄罗斯，OPEC+组织有意增加原油供应，原油和有色金属大幅下跌，全球股票市场大幅反弹。3月9日亚洲乙烯价格上涨，CFR东北亚收价1310美元/吨;外盘LLDPE美金价格持平，CFR远东收价1279美元/吨。目前现货市场成交逐步回暖，实体开工回升。上游库存中性，有新装置投产，港口库存同比下降。成本端回落，价格将跟随下跌，但利润依然较差。

操作建议：L2205短期震荡为主，预计在9100-9500元/吨之间波动为主。

原油市场

市场分析：近期市场波动极大，高位单获利了结，昨夜大量回吐涨幅。有伊朗释放出口的传言，也有俄乌谈判有进展的消息。但从整体看，仍然是大幅拉涨后的正常波动，地缘仍是近期主导油价的主要原因，油价将围绕14年高点波动率大幅增加，谨慎操作。

从供需看，IEA、OPEC月报出炉，对2022需求有乐观增幅预期，供给方面，IEA预测美页岩油3月增幅将增加10.9万桶，OPEC3月部长会议仍然保持40万桶增产不变，伊朗出口或将回到被制裁前水平。采暖季天然气供给不足的情况下，取暖油转化成为需求大户，但随着气候有转暖预期，馏分油或需求下降。原油主要矛盾仍集中在供需平衡上，因此需要格外关注地缘和供给释放量。

操作建议：波动率近期大幅增加，谨慎操作。

橡胶

现货信息：橡胶现货价格：国产全乳胶：13100元/吨，泰烟三片：15800元/吨，越南3L标胶：13000元/吨，20号胶：12100元/吨。合艾原料价格：生胶片：65.55泰铢/公斤，烟片：68.01泰铢/公斤，胶水：71泰铢/公斤，杯胶：51.05泰铢/公斤。

市场分析：外部局势动荡，橡胶基本保持弱势震荡，同时底部有一定成本托底。基本面看，橡胶2月中旬将进入年度低产期，供应来到全年最低，上游原料基本突破60泰铢/公斤，叠加原油等成本端支撑，下行空间收窄。基本面看，橡胶供需两弱，仍然处于平衡状态，下行空间相对有限，但上方空间也未有明显放开，仍然关注震荡区间。开割情况看，国内3月或将重启开割，需求上，轮胎开工仍然较弱，且重卡市场红利不再，需求整体弱势。库存来看，上期所仓单历史看仍然较低，青岛保税区及轮胎厂库存小幅累库，预计3月开始有加速可能，因此，沪胶仍以区间震荡为主。

操作建议：橡胶关注主力13500-15000元/吨区间。

（来源：安粮期货）