美国农业部发布3月供需报告 豆油高位震荡偏上行

3月11日油脂公司大豆竞价销售结果；中储粮网3月11日油脂公司大豆竞价销售结果：计划成交27130吨，实际成交4038吨，成交率15%

11:24:53，豆油期货主力日内跌幅达到2.01%，报10538元/吨

美国农业部发布3月供需报告，美豆和全球大豆期末库存下调，南美豆产量和出口下调。

中信期货：期末库存下调幅度不及预期，美豆震荡回落。俄乌局势仍对市场有扰动；考虑21/22年度全球豆类市场转松放缓，美豆新作面积预增但仍存变数，料市场短期仍保持高位震荡

行情回顾

宏观消息速递

据MPOB报告，2月底马棕库存为152万吨，环比1月下降2.12%，但高于市场此前预期的138万吨，报告因马棕出口低于预期而中性偏空。报告公布后，油脂期价一度小幅回落，但随后高频数据显示马来西亚3月1-10日出口环比增15.6%，出口的好转对油脂期价提供一定支撑。

高价对需求形成了一定抑制，但在印尼DMO规定缩紧棕榈油出口和穆斯林国家备货4月斋月的背景下，马来出口短期有一定支撑。

大豆方面市场关注重点由南美转向北美，全球大豆库存消费比处于偏低位置使得市场对美豆种植容错率较低。油脂供给紧张的现实仍在持续，虽然马棕3月起转为增产周期，国储持续投放大豆和豆油补充短期油脂供应，但难以弥补目前地缘政治冲突导致黑海地区120-150万吨/月的出口损失。

机构观点

大越期货：

1.基本面：1月马棕库存降库2.12%，报告库存低于预期预期，MPOB报告利多。产量下滑但出口不及预期，船调机构显示本月目前马棕出口数据环比增加0.2%，马棕在减产季，疫情影响马棕劳动力恢复，但目前受全球疫情影响，需求偏弱；美豆结转库存紧张，美豆短期外部市场疲弱。加拿大菜籽减产，但国内进口受阻，目前油脂基本面依旧偏紧。偏多

2.基差：豆油现货11440，基差670，现货升水期货。偏多

3.库存：2月18日豆油商业库存82万吨，前值82万吨，环比-0万吨，同比-34.54%。偏多

4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多

5.主力持仓：豆油主力多减。偏多

6.预期：油脂价格震荡上行，目前国内基本面偏紧，国内疫情影响，下游消费偏低。美豆库销比维持8%附近，供应偏紧，豆类底部有支撑。棕榈油方面劳动力恢复速度慢，目前步入增产季，2月降库不及预期，但供应偏紧格局未变。另外俄罗斯与乌克兰危机升级，同样利多作为生柴原料的油脂。大商所提高豆粽保证金，限制投机热度，同时国内大豆将抛出。但在马棕产能问题未解决，暂未改变基本面的情况下，存在支撑。印尼政策效应消化，预高位震荡偏上行。豆油Y2205：10570附近回落做多或观望