饲料成本高位刺激出栏加速 猪价进入下跌阶段

3月14日，截止目前，生猪期货主力合约现跌2.04%至12935元，最高报价13110元，最低报价12860元。

行情回顾：3月11日，生猪期货主力合约下跌2.56%至13130元，当日最高价报13,390元，最低价报13,080元，持仓量：+3,366手至68,650手，成交量：33,532手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持1,767手至32,389手，空头合计增持2,302手至42,446手。据统计生猪期货主力持仓呈现多空双增局面。

机构观点：

1、中信建投期货：

现货市场低位盘整，主产区继续徘徊在12元/公斤一线。市场供强需弱，屠宰量逐步回升，而需求改善进程缓慢，最艰难的时间已经到来。

生猪出栏均重仍在提升，整体供应压力有后移趋势；鲜销率有所下移，冻品补库策略开启。

现实越差，市场远期预期越好，提前布局下一周期的动作逐步开展，不过对于超远月来说，提前注入的预期反而导致未来面临压力。 

2、国信期货：

3月10日第二次猪肉收储工作开展，计划收储3.8万吨，实际成交2.2万吨，流标1.6万吨，收储均价21870元/吨，反映出行业对于后市存较强看涨预期；虽北方地区出现扛价情况，但下游接货能力弱势，3月生猪出栏计划明显上调，饲料成本高位刺激出栏加速，猪价或进入加速下跌阶段，近月合约短期维持弱势；现货下行可推演去产能逻辑，短期难以证伪，远月持续强势，近远月价差或继续走扩，注意止盈止损。

短期：LH2205合约支撑位12500元/吨，压力位14500元/吨。