棕榈油期货不断下跌 预计油脂高位波动

09:00:44，早盘开盘，国内期货多数下跌。沪镍主力合约跌近4%，动力煤，纯碱跌超4%，纸浆、低硫燃料油（LU）、焦煤跌超3%，菜粕、棕榈油、苹果、豆二、沥青跌近3%。涨幅方面，不锈钢（SS）涨超2%，尿素涨超1%。

11:13:57，棕榈油期货主力日内跌幅达到7.02%，报11570元/吨。

12:31:14，BMD马来西亚棕榈油期货收盘跌7.56%，报价6200林吉特/吨。

印度溶剂萃取商协会（SEA）表示，印度2022年2月植物油进口量为1019997吨，去年同期为838607吨，同比增加21.63%，但低于1月的127万吨。其中，棕榈油进口量为454794吨，低于1月的553084吨。

行情回顾

宏观消息速递

2月上海航交所发布的全球准班率显著回升，当月录得27.85%，连续四个月出现上升。其中，亚欧航线录得30.13%，高于1月5个百分点；亚洲至美西航线录得24.01%，高于1月4个百分点。

2月正值亚洲多国春节假期以及中国冬奥会环保限产，亚洲出货量相对减少，班轮公司趁此撤班跳港，提升船期可靠性。

3月亚欧和跨太平洋两大东西主干航线的准班率可能会小幅回落。一方面，出货量提升，船期增加；另一方面，俄乌冲突不利于欧洲供应链效率的回升。此外，美西码头工人即将进入谈判季也给未来的港口运营带来极大的不确定性。

美国3月密歇根大学消费信心指数创2011年9月以来新低，欧央行官员继续释放鹰派信号。

机构观点

东海期货：

1.核心逻辑：豆油当前利多支撑较依赖棕榈油行情支撑，利空因素来自整个油脂板块的压力，其一，油脂面临系统性风险下的高波动风险；其次，多地疫情爆发，管控政策升级，需求被抑制，此前多次受疫情打压高位回落。不过，油脂依靠供应矛盾起来的行情，在供应尚未缓解之前，需求较难主要回调行情。预计油脂高位波动为主，暂看不到深调趋势。

2.操作建议：观望为主

3.风险因素：油脂抛储，宏观政策异动，南美干旱加重

4.背景分析：隔夜期货：马来西亚棕榈油收盘下跌，基准05合跌239或3.44%，报收6710马币/吨。

重要消息：GAPKI：周五在一份声明中称，该国1月包括精炼制品在内的棕榈油出口为218万吨，较上年同期减少23.8%。GAPKI表示，印尼1月毛棕榈油产量为386万吨，棕榈仁油产量约为37万吨。截至1月底的库存为468万吨。

高频数据：SPPOMA：2022年3月1-10日马来西亚棕榈油单产增加64.97%，出油率减少0.08%，产量增加64.55%。现货市场：3月11日，棕榈油成交量0吨，总成交比上一交易日减少4000吨，降幅64.52%。（mysteel）