油脂油料供给偏紧 花生粕价格近期大幅上涨

3月15日，截止目前，花生期货主力合约现跌0.05%至8434元，最高报价8660元，最低报价8418元。

行情回顾：3月14日，花生期货主力合约收涨1.42%至8456元，当日最高价报8498元，最低价报8356元，持仓量：-7165手至77677手，成交量：118320手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持1435手至58,553手，空头合计减持1286手至71,734手。据统计，花生期货主力合约持仓呈现多增空减局面。

机构观点：

1、国信期货：

周五，花生期货大幅下跌。主力合约PK2204低开低走，收8312，较上一交易日跌0.5%，持仓8万手。现货方面，市场追涨意愿下滑，成交重新回归清淡。全国花生通米价格约8200元/吨左右，处于企稳状态。油厂到货量较大，但压榨利润有限，市场信心不高。花生商品米进入消费淡季，前期冲高后有所回落，建议暂时观望。

2、方正中期期货：

油脂油料供给偏紧，叠加地缘政治因素导致黑海地区120-150万吨/月植物油出口损失，花生油和花生粕价格近期大幅上涨，丰厚的压榨厂榨利显著提升其花生收购积极性，压榨厂花生收购价格呈现上行走势。

上周部分统计在内的油厂原料卸货量约67713吨，环比走高29.77%。国内规模型批发市场上周采购量 7030 吨，环比走高 11.59%，出货量 4990 吨，环比走高 34.14%。市场走货情况呈现持续好转态势。

中期看，天气转暖后农户担心花生品质受损，4-5月份大概率将有集中抛售，且时间窗口与非洲花生到港时间恐将重合，虽本年度内外价差较小，进口数量同比减少概率较高，届时需关注花生种植面积减少能否引起产业端囤货情绪，否则4-5月份存阶段性现货供给压力。

长期来看，花生种植自动化程度较低，且目前种植收益已低于部分竞争作物，农户种植积极性严重受挫且改种意愿较强，利好2210及以后合约，预计近远月合约价差仍将维持高位，压榨厂榨利丰厚，且国内多地疫情复发，利好以家庭消费为主的小包装油脂消费，花生现货价格预计短期延续偏强运行，04合约较现货升水，且交割期逐步临近，预计涨幅小于现货呈现偏强震荡态势。